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2025-02-12 13:24
證券時報記者 郭博昊
在春節假期（1月28日～2月4日，下同）因素影響下，反映經濟形勢的多項高頻數據出現波動，投資、外貿領域相關指標有所承壓，但消費市場平穩開局。受訪專家認為，隨著春節假期影響消退，中國消費市場的潛力持續激發，投資、外貿回穩向好，將助推2025年經濟發展實現“開門穩”。
假期因素擾動高頻指標
過去一個月，基建投資、對外貿易供需兩端受春節假期因素的擾動較為明顯，多項相關經濟指標有所回落。
財信金控首席經濟學家伍超明在接受證券時報記者采訪時指出，今年1月基建投資先行指標、高頻數據回落，且不及去年農歷同期數據，主要受今年春節出現“提前返鄉潮”以及極寒暴雪天氣等因素的影響。
外貿方面，受春節假期效應、海外需求偏弱等影響，近期出口集裝箱運價指數、集裝箱吞吐量等外貿高頻指標漲跌不一。2月7日，上海航運交易所公布的最新一期中國出口集裝箱運價綜合指數為1415.03點，環比下降6個百分點。交通運輸部最新貨運數據顯示，2月3日至2月9日，港口貨物吞吐量為18710.3萬噸，環比增長1.88%；集裝箱吞吐量為529.9萬標箱，環比增長0.95%。
對外經濟貿易大學國家對外開放研究院教授陳建偉向記者分析，這種“量增價跌”的分化表明，當前運價回落可能更多是節日效應的消退，而非需求端的根本性疲軟。春節假期對外貿的影響是短期供需錯配，節后復工復產將迅速修復外貿活動。
消費潛力大 經濟增長動力足
春節假期雖對我國基建投資、外貿產生一定擾動，卻也釋放了我國消費市場的強勁活力和巨大潛力，為2025年中國經濟“開門穩”添了一把火。
在“以舊換新”政策加碼帶動下，開年以來消費者“換新”熱情高漲，促進家居家電產品消費走高。國家發展改革委2月10日數據顯示，今年春節期間，全國汽車、家電家居、手機等數碼產品等以舊換新銷售量達到860萬臺（套）、銷售額超過310億元。
蘇寧易購門店平臺事業部門店管理中心總經理閔旗向記者表示，春節假期，蘇寧易購全國門店客流同比提升80%，空調、冰箱、彩電、洗衣機四大品類以舊換新訂單同比增長98%。
隨著手機、平板、智能手表（手環）納入今年消費品“以舊換新”補貼，擴容品類憑借亮眼的銷售表現，正成為拉動社零增長的新動能。
服務消費進一步釋放內需潛力。文旅部數據顯示，春節假期8天，重點監測餐飲企業營業額同比增長6.2%。春節假期國內出游總花費6770億元，同比增長7.0%；國內出游5億人次，同比增長5.9%。
中國消費經濟學會副理事長、北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤向記者表示，在消費品“以舊換新”加力擴圍、服務消費新引擎作用凸顯、新型消費潛力加快釋放共同影響下，1月中國消費市場或迎“開門紅”。
經濟“開門穩”可期
隨著春節假期影響消退，各大企業陸續恢復生產活動，各項政策措施持續顯效，受訪專家認為，中國消費市場的潛力將被持續激發，投資、外貿回穩向好，助推2025年經濟發展實現“開門穩”。
看消費，企業排產情況作為反映市場需求的指標，多個品類2月排產數據較快增長，在一定程度上反映后續消費增長動力足。據產業在線調研，2025年2月“三大白電”排產保持同比增長，其中，空調、冰箱、洗衣機排產分別增長35.6%、29.2%和21.3%。閔旗也預測，在國補政策帶動下，蘇寧易購一季度家電3C銷售預計增長2～3倍。
東方金誠研究發展部總監馮琳向記者分析，2025年耐用消費品以舊換新支持資金規模將達3000億元左右；后期不排除在全國范圍內較大規模發行消費券和消費補貼、將促消費范圍由耐用消費品擴大到一般消費品和服務消費的可能。
看投資，被視為工程機械行業“晴雨表”的挖掘機銷量在2024年12月表現不俗。據中國工程機械工業協會統計，當月銷售各類挖掘機19369臺，同比增長16%。其中，國內銷量9312臺，同比增長22.1%。從過往經驗看，挖掘機銷量的提升往往預示基建施工、投資的加快。
一季度基建投資增速仍值得期待。據證券時報記者此前統計，已有至少14個地區公布一季度開工項目超8000個，總投資額據估算不低于4萬億元。
伍超明指出，在多地重大項目一季度集中開工，專項債靠前發行的影響下，預計一季度廣義基建投資增速有望回升至10%左右，助力經濟“開門穩”。
看外貿，春節假期對外貿的影響是短期供需錯配，節后復工復產將迅速修復外貿活動。陳建偉分析，1～2月受春節假期和上年圣誕季需求回落的雙重影響，外貿數據可能偏弱，但節后復工復產和全球需求回暖將推動3月出口顯著回升。一季度外貿雖面臨短期壓力，但整體趨勢向好，全年外貿有望實現平穩增長。
伍超明也表示，雖然春節期間美國宣布對中國進口商品加征10%的關稅，但稅率在預期范圍之內，疊加搶出口因素，對出口影響有限；同時，去年同期基數較低，有助于今年同比增速提高。
國家統計局局長康義近日表示，2025年是“十四五”規劃收官之年，各方面瞄準目標、狠抓落實，重大戰略任務、重大工程項目將全面落地見效，將形成推動經濟發展的更強活力。
