證券時報網
曹晨
2025-03-17 21:11
促消費政策相繼落地，A股大消費板塊能否絕地反擊？
PCB龍頭股價創歷史新高
3月17日，A股市場窄幅震蕩，上證指數在3420點至3440點之間徘徊，收盤小幅上漲0.19%，全天振幅僅0.41%。據證券時報·數據寶統計， A股今日合計成交1.62萬億元，相比上個交易日縮量2200億元。
個股方面，東方財富今日成交額居首，達到113.14億元；緊隨其后的是貴州茅臺、寧德時代、四川長虹、潤和軟件、勝宏科技等。
在成交額破50億元的股票當中，勝宏科技(300476)是唯一一只收盤價創歷史新高的股票；該股今日大漲12.37%，最新A股市值逼近800億元。
公司是國內PCB行業龍頭之一， 近期發布業績預告顯示，預計2025年第一季度凈利潤為7.8億元至9.8億元，同比增長272.12%至367.54%。報告期內，公司精準把握AI算力技術革新與數據中心升級浪潮帶來的歷史新機遇，憑借研發技術優勢、制造技術優勢和品質技術優勢，公司高價值量產品的訂單規模急速上升，盈利能力進一步增強。
除PCB板塊外，盤面上與大消費相關的汽車、家居用品、農林牧漁、家用電器、乳制品等板塊也表現不俗，如金發拉比、愛嬰室、陽光乳業、寧波華翔、皇氏集團、宏輝果蔬等均錄得漲停板。
大力提振消費政策持續發力
消息面上，3月16日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》（下稱《方案》），圍繞提升消費能力、釋放消費意愿、優化消費環境、解決消費堵點，部署了一系列力度大、覆蓋廣的舉措，進一步完善促進消費的體制機制，打開消費市場新空間，為推動中國經濟增長模式向更加注重消費轉型按下“加速鍵”。
按照《方案》部署，我國還將新增實施兩項貸款貼息政策，分別對符合條件的個人消費貸款和消費領域的服務業經營主體貸款給予財政貼息。
中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌表示，兩項政策具有杠桿撬動作用，從供需兩端提振消費。前者帶動了對終端產品的需求，后者將增強公共服務供給能力。
華泰證券指出，《方案》從城鄉居民增收、消費能力保障、服務消費提質惠民、大宗消費更新升級、消費品質提升等八大方面布局，其中一老一小/文體旅游等服務消費、家電/家裝以舊換新等大宗消費、IP+/AI+等新消費獲重點提及，有望帶動消費從“修復性增長”向“內生性擴容”轉型。看好2025年大消費板塊配置機遇，情緒消費、國貨崛起、AI+消費、銀發經濟等有望成為結構性投資主線，繼續看好消費基本面逐步向好，以及消費龍頭的估值重塑行情。
華西證券認為，此次中央發布《提振消費專項行動方案》，是針對前期一系列針對涉及提振消費政策的總結、梳理和提煉，再次突顯出中央對2025年全面提振消費的戰略規劃和重心。預期各地后續或將持續出臺和落實相關扶持政策和財政政策，真金白銀全方位支持消費領域全面復蘇，看好2025年內需消費改善提振方向，相關上市企業經營業績有望迎來反轉向上。
地方政府也在跟進出臺提振消費的舉措。據浙江省人民政府網站消息，為落實國家相關文件精神，實施提振消費專項行動，力爭2025年社會消費品零售總額增長5%以上，日前，浙江省人民政府辦公廳印發《大力提振和擴大消費專項行動實施方案》，方案內容涵蓋實施居民增收行動、實施居民減負行動、實施擴大大宗消費行動、實施促進服務消費行動、實施提升消費品質行動、實施優化消費環境行動、實施減少消費限制行動等。
低估值績優消費股名單
A股市場上，涉及消費鏈的上市公司數量眾多，共有1000余家屬于Wind一級行業可選消費和日常消費板塊。數據寶以此為基礎，從中篩選出績優低估值的消費股，條件包括：1. 2021年至2023年凈利潤連續增長；2. 截至3月17日收盤，滾動市盈率（PE）低于30倍，市凈率（PB）低于2倍。
據數據寶統計，合計31股入圍。其中A股市值最高的是格力電器，當前A股市值達到2425.41億元。其次是長安汽車、華域汽車，A股市值分別為1087.83億元、561.82億元。
5股A股市值不到30億元，分別是博聞科技、宏達高科、春蘭股份、萃華珠寶、新華百貨。
從二級市場表現來看，以3月17日收盤價與2024年以來高點相比，上述31股平均回撤幅度為22.08%。健之佳、新華百貨、千味央廚、江鈴汽車、長虹美菱、山東出版、萃華珠寶等回撤幅度超30%。
業績數據方面，根據年報、業績快報、預告凈利潤下限（無下限則取公告數值）計算，6股2024年凈利潤同比增長，分別是永順泰、云南能投、立中集團、秀強股份、萃華珠寶、江鈴汽車。
以永順泰為例，公司是我國麥芽行業中生產規模最大、整體裝備水平和工藝技術全國領先的企業。據2024年半年報，目前公司麥芽產能規模位居亞洲第一、世界第四。公司發布的業績預告顯示，預計2024年凈利潤為2.6億元至3.38億元，同比增長49.8%至94.74%。
