券商中國
賀覺淵
2025-02-13 18:58
蟄伏五年，粵民投決定正式入主遼寧成大和成大生物兩家上市公司。在生物醫藥領域，粵民投當前正依托相關產業資源，深耕產業整合及產業鏈上下游投資，新入主的兩家上市公司能否獲得助力值得期待。
拿下狂犬疫苗龍頭
2月12日晚，成大生物發布公告，公司控股股東遼寧成大召開董事會，審議通過董事會換屆選舉相關議案，本次董事會換屆完成后，韶關高騰通過提名并當選董事人數超過遼寧成大董事會非獨立董事席位半數的方式，實現對遼寧成大經營管理產生重大影響。遼寧成大的控股股東將由遼寧國資經營公司變更為韶關高騰，實際控制人將由遼寧國資委變更為無實際控制人。
目前韶關高騰是成大生物控股股東遼寧成大的第一大股東，持股比例為15.30%。隨著遼寧成大的控制權變動后，韶關高騰將通過遼寧成大間接控制成大生物54.67%股權。
對于此次控制權變更的影響，成大生物表示，不會對公司日常生產經營產生實質性影響，不存在損害公司及廣大投資者特別是中小股東利益的情形，公司管理經營團隊不會發生較大變化。本次控制權變更后，公司將繼續認真落實和推進既定發展戰略，增強核心競爭力，持續為公司股東創造價值。
控制權變更將觸發要約收購。本次要約收購為收購人向成大生物除遼寧成大之外的其他所有股東，發出的收購其持有的無限售條件流通股的全面要約，不以終止成大生物上市地位為目的。本次要約收購價格為25.51元/股，要約收購期限共計30個自然日。成大生物2月12日收盤價為28.28元。
工商資料顯示，韶關高騰成立于2018年9月，注冊資本為30億元，系粵民投全資子公司。粵民投實繳資本金160億元，首期創立股東包括賢豐控股、佳都集團、美的集團、盈峰集團、立白集團等。
遼寧成大主要從事生物制藥、金融投資、供應鏈（貿易）、能源開發等業務。2024年前三季度，遼寧成大營業收入為82.82億元，同比增長6.58%；歸母凈利潤為7.11億元，同比增長18.93%。
從遼寧成大分拆出來的成大生物為國內狂犬疫苗龍頭，目前主營業務為人用疫苗的研發、生產與銷售，已經上市品種有人用狂犬病疫苗和人用乙腦滅活疫苗。2024年前三季度，成大生物營業收入和歸母凈利潤分別為13.03億元、3.3億元，分別同比下滑2.4%、28.87%。
蟄伏五年未謀求實控
自2020年拿下遼寧成大第一大股東位置后，因遼寧成大正籌劃分拆子公司成大生物科創板上市，韶關高騰承諾自成大生物上市后兩年內不謀求控制權。
2020年1月2日，遼寧成大公告，截至2019年末，韶關高騰通過多次增持，持股比例達到5%，構成舉牌。2020年2月，韶關高騰與新華聯控股簽署了股份轉讓協議，約定將新華聯控股所持有的遼寧成大5.18%股權通過協議轉讓的方式轉讓給韶關高騰。轉讓完成后，韶關高騰持股比例達到12.46%，成為遼寧成大第一大股東。
成為第一大股東后，韶關高騰并未急于獲取遼寧成大的實控權。其當時承諾，自2020年2月9日起的12個月內，公司認可并尊重遼寧省國資委作為遼寧成大實際控制人的地位，且不通過任何方式單獨或與其他方共同謀求對遼寧成大的實際控制權。
2020年5月8日，成大生物科創板IPO獲受理，開始沖刺科創板上市。在成大生物IPO期間，公司控制權問題曾受到監管層關注，監管層要求公司充分論證實際控制人最近兩年內是否發生變更。2021年8月，韶關高騰簽署告知函，承諾自成大生物本次發行上市之日起24個月內放棄其持有的超出遼寧成大總股本10%的股份對應之表決權。2021年10月28日，成大生物實現科創板上市。
如今，雖然韶關高騰已取得兩家公司實控權，但依然面臨著諸多挑戰。遼寧成大分散的股權結構就是挑戰之一，截至2024年9月30日，遼寧國資持有11.11%的股份，為遼寧成大第二大股東；廣西鑫益信商務連同其一致行動人合計持有遼寧成達9.57%的股份；吉林敖東持有遼寧成大6.75%的股份。
而且，粵民投本身無實控人的情況也增加了不確定性。韶關高騰曾表示，粵民投的股權相對分散，根據粵民投的《公司章程》，任何單一股東及其關聯方無法控制股東大會、董事會，無法控制高級管理人員聘任，也無法獨立決定重大事項的決策。因此，粵民投無控股股東，也無實際控制人。韶關高騰亦無實際控制人。
積極拓展生物醫藥A股版圖
值得期待的是，生物醫藥領域是粵民投的重點投資領域之一，且前期已經布局了相關產業，或能為遼寧成大和成大生物帶來助力。
資料顯示，粵民投的主要投資方向均為新能源、生命科學、農業現代化、大消費、高端制造等科技創新與綠色發展相關的實業領域，而其也正沿著上述業務范圍拓展A股版圖。
在新能源領域，粵民投在鋰電池材料產業進行了深度投資和布局，已通過戰略投資成為中國寶安第一大股東，其控股子公司貝特瑞是全球最大的鋰電池負極材料供應商。
在生命科學領域，除了遼寧成大、成大生物之外，粵民投還通過中國寶安實控了馬應龍，后者是國內品牌中藥頭部企業。粵民投表示，公司正依托相關產業資源，深耕產業整合及產業鏈上下游投資。重點投資方向包括疫苗相關產業鏈、醫藥上游產業鏈、重要資源品、專科醫療服務、創新技術平臺（如新型抗體、細胞基因治療、合成生物學）等。
此次獲得遼寧成大、成大生物的實控權后，粵民投會否借助兩家公司進一步實現對生命科學板塊的整合？記者將保持關注。
