中國基金報
張舟
2025-02-13 15:12
今日早盤，A股小幅震蕩，主要股指漲跌互現，科技成長股繼續領漲，北證指數盤中一度漲超2%，科創50指數也放量上攻。上漲個股數量多于下跌個股，市場成交呈現溫和放大的趨勢，半日成交額突破1萬億元。
盤面上，電信服務、DeepSeek概念、算力租賃、地面兵裝等板塊漲幅居前，光伏設備、體育概念、家電、人形機器人等板塊跌幅居前。
算力概念全線走強
早間DeepSeek概念繼續大漲，板塊指數放量高開高走漲逾5%，隨著DeepSeek概念的持續火爆，紅利開始外溢，算力概念早間全線走強，算力租賃板塊指數直接高開創歷史新高，春節后4個交易日合計大漲逾17%。
并行科技4日3度30%漲停，累計飆升逾141%，優刻得、青云科技均連續4日20%漲停，科華數據、美格智能等逾20股也強勢漲?；驖q超10%。
華為算力、東數西算、邊緣計算、數據中心等算力相關板塊紛紛創出歷史新高，華宇軟件、云從科技、拓維信息等批量漲停，廣脈科技、神州數碼、邁信林等集體創歷史新高（復權，下同）。
隨著人工智能急速興起，對算力提出了極高的要求。以ChatGPT為例，訓練一個ChatGPT-175B大模型單純硬件采購成本就高達1.54億元。而通過算力租賃方式進行大模型訓練，成本大幅降低至640萬元。這使得中小企業也能夠涉足AI領域，極大地激發了市場對算力租賃的需求。
算力租賃業務在AI產業中扮演“賣鏟子”的角色，中研普華產業研究院預測，到2026年，國內算力租賃潛在收入市場規模有望達到2600億元，且將以每年20%以上的速度快速增長。
近年，國家和地方政府對數字經濟和人工智能產業的重視和支持力度不斷加大，深圳市工業和信息化局明確提出每年發放最高達5億元的“訓力券”，意在降低人工智能模型的研發與訓練成本，激勵企業、科研機構和高等院校利用智能算力進行大規模訓練。上海、北京等地也出臺算力券政策，單個企業年度補貼最高達5000萬元。
開源證券指出，第三方算力租賃廠商參考IDC行業的發展經歷，有望復現第三方數據中心服務商的快速崛起過程，通過聚焦算力可得性、可用性等資源層優勢，實現優質客戶兌現為長期穩定現金流，支撐螺旋式向上擴張。
中國電信創歷史新高
電信服務板塊也在DeepSeek概念帶動下大幅走強，早間一度大漲逾7%，創2019年3月以來近6年新高，僅1小時成交就超過前一交易日全天成交。
板塊內所有個股上漲，夢網科技連續第4日漲停，創1年多來新高；中國電信盤中也一度觸及漲停，股價創歷史新高；中國移動、中國聯通等也均高開走強。
工信部數據顯示，2025年春節期間，8天（1月28日0時至2月4日24時）累計移動互聯網用戶接入流量達660.3萬TB，按可比口徑較2024年春節增長9.9%。5G移動互聯網用戶接入流量保持快速增長，按可比口徑較2024年春節增長35%，在移動互聯網用戶接入流量中占比60.9%。
2025年春節期間，基礎電信企業積極利用AI開展創新服務，三家基礎電信企業均全面接入DeepSeek開源大模型，實現在多場景、多產品中應用，針對熱門的DeepSeek-R1模型提供專屬算力方案和配套環境，助力國產大模型性能釋放。
中國電信天翼云“息壤一站式智算服務平臺”“科研助手”“公有云主機DeepSeek鏡像”“天翼云ai云電腦”“魔樂社區”等多個公有云平臺產品上線。
此外，5G網絡已進入收獲階段，根據三大電信運營商財報顯示，隨著網絡建設和技術的日趨成熟，相關資本開支顯著減少。這一變化將為企業提供更為充裕的自由現金流，使得企業在利潤分配及回購股票等方面的靈活性增強。
中國移動、中國電信和中國聯通2024年三季報均印證了這一點，其主營業務收入增速分別為2.05%、2.85%和2.99%，而凈利潤增速明顯快于營收增速，分別為5.09%、8.11%和10.04%，顯示出了成本控制和資本開支穩中有降帶來的支撐。
中金公司稱，展望2025年，對于電信服務板塊，低利率環境下板塊估值具吸引力。當前5G開始進入回報期，資本開支有望下降支撐自由現金流表現，成本費用控制支撐利潤穩健性。
校對：??趙燕
