證券時報網
孫憲超
2025-02-05 19:21
2025年伊始，香港新股便展現出蓬勃的活力。來自瑞恩資本的統計顯示，1月份香港新上市公司共8家（全部主板上市），募資57.31億港元，募資金額同比大增1.63倍，其中布魯可其超額認購達5999倍，排名港股歷史超額認購第三位。1月向港交所遞交上市申請共36家，較去年同期增1倍，較前年同期更是增1.77倍。
港交所行政總裁陳翊庭此前在出席公開活動時表示，去年香港新股市場出現良好復蘇，加上內地自去年9月以來推出更多刺激措施，鼓勵更多企業在香港上市，預計香港將可迎接更多IPO。其透露，目前正在籌備的IPO有100宗，當中會有一些令人興奮的名字。
募資額大幅增長
截至1月底，總共有8只新股順利登陸港股，涵蓋了多個行業領域，募資金額達57.31億港元，其中新上市數量較上年同期增3家，募資金額同比增加35.54億或1.63倍。
這8只新股中，4只目前股價高于發行價，包括腦動極光、布魯可、賽目科技和匯舸環保，3只目前處于破發中，包括新吉奧房車、紐曼思和海螺材料科技，還有一只守于發行價，為宜賓銀行。
在這8只新股中，不乏一些備受矚目的明星企業。其中，具有 “中國版樂高” 之稱的布魯可成功上市，引發了市場的廣泛關注，其目前股價較發行價大漲近六成。根據弗若斯特沙利文的數據，2023年，布魯可GMV為18.00億元（人民幣，下同），若按照2023年GMV計算，布魯可在全球拼搭角色類玩具市場排名第三，市場份額為6.30%，在中國拼搭角色類市場排名第一，市場份額為30.30%。公司成功推出兩個自有IP《百變布魯可》和《英雄無限》，同時公司還獲得約50個知名IP的授權，包括奧特曼、變形金剛、火影忍者、寶可夢、小黃人、名偵探柯南、圣斗士星矢、初音未來等。
早在招股期間，布魯可就被“搶購”，其超額認購達5999倍，排名港股歷史超額認購第三位，其凍資金額達8786.54億港元、排名港股歷史凍資第三位。
而“數字療法第一股”腦動極光則是8只新股中表現最好的一只，目前股價較發行價大漲66.77%。作為2025年港交所上市第一股，腦動極光此次IPO發售1.8億股，占發行后總股份的14.30%，每股定價3.22港元，募集資金總額約5.83億港元，凈額約5.01億港元。公開發售部分獲得11.39倍認購，國際發售部分獲得1.01倍認購。
腦動極光的產品管線涵蓋了由血管疾病、神經退行性疾病、精神疾病及兒童發育缺陷等引起的廣泛認知障礙的測評和干預。截至2024年10月22日，腦動極光的核心產品“腦功能信息管理平臺軟件系統”是中國首款獲得監管批準的認知障礙數字療法產品，已就四種主要類型認知障礙的八種適應癥實現商業化，并正在開發其他幾種認知障礙適應癥。該產品已納入中國30個省份的省級醫保報銷目錄。據悉，國家衛健委已與腦動極光達成合作，計劃在未來5年內幫助超過2100家公立醫院建立認知中心，這將有力促進未來五年中國認知障礙數字療法市場的發展。
后備力量十分充足
除了已上市的新股，港股市場的后備力量也十分充足。1月共有36家企業遞交了招股書，涵蓋了生物醫藥、科技、消費等多個熱門領域。此外，還有兩家企業已通過上市聆訊，分別為古茗和派格生物-B，目前古茗已啟動招股。
其中，國星宇航于1月28日向港交所遞表。國星宇航是一家專注于商業航天和人工智能融合的高科技企業，主要從事商業衛星的研制與運營管理，提供星基解決方案、AI衛星技術與應用服務，以及衛星相關數據服務。其核心業務包括衛星全生命周期服務、AI衛星技術驗證與應用，以及基于衛星遙感數據的數字化解決方案。按累計AI衛星發射次數計算，公司在中國所有民營商業航天企業中排名首位。于2024年，公司發射了自家首顆AI智算衛星，據弗若斯特沙利文資料，公司完成了全球首次衛星在軌運行AI大模型技術驗證。
據招股書顯示，自成立以來，公司累計進行了9輪融資，累計融資金額達到16.33億元，投資方包括深創投、萬科集團、合興基金、洪泰基金、華倉資本、正源策略、泰山城建集團等。在最近一輪融資完成后，公司的投后估值達到65.37億元。
同一天遞表的輕松健康集團，是中國領先的科技型一站式平臺，專注于提供綜合健康服務及健康保險解決方案，通過公司的綜合平臺提供的全面健康服務及保險資金來源，可滿足用戶全面的健康需求。根據沙利文報告的資料，于2024年前9個月按收入計，輕松健康集團在中國獨立數字綜合健康服務及健康保險服務市場排名第八位，于2023年按移動設備活躍用戶數量計，輕松健康集團在中國所有數字綜合健康服務及健康保險服務供貨商中排名第二位。
通過上市聆訊的派格生物是一家專注于創新藥物研發的生物醫藥公司，擁有多個處于不同研發階段的創新藥項目。派格生物已形成由6款候選產品組成的多元化管線，以把握2型糖尿（T2DM）、肥胖癥、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、阿片類藥物引起的便秘（OIC）及先天性高胰島素血癥等常見慢病及代謝疾病的市場機會。公司的核心產品PB-119是一款自主研發、接近商業化階段的長效GLP-1受體激動劑，主要用于T2DM及肥胖癥的一線治療。
A股公司積極沖刺港股上市
在香港新股市場回暖的背景下，越來越多的A股公司也將目光瞄準了港股，開啟了“A+H”上市之路。
其中，先導智能于1月底發布公告稱，為滿足公司在新能源智能裝備領域的全球化發展需要，深入推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，進一步提升公司的全球品牌知名度及綜合競爭力，鞏固行業地位，公司擬發行H股并申請在港交所主板上市。
先導智能于2015年5月18日在深交所上市，公司業務涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流、汽車產線、氫能智能裝備、激光精密加工裝備等領域，是全球領先的新能源智能制造解決方案服務商。
除了先導智能，還有多家A股公司也在積極籌備赴港上市事宜，包括其中已遞表的有恒瑞醫藥、海天味業、三花智控、安井食品、康樂衛士等，已公告的有寧德時代、格林美、南華期貨、江波龍等。
瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管諶戈預計，先A后H是今年IPO市場重要趨勢，預計全年有逾30家A股公司赴港上市。他相信，今年應該會有一些質量不錯、規模較大的內地公司赴港上市，涵蓋各行各業，有國企，但主要是民企。他解釋，H股與A股估值差距收窄、內地和香港IPO監管因素利好，以及內企出海發展需要一個境外的上市融資平臺來匹配其出海戰略等，都是今年A股赴港上市轉趨活躍的關鍵。
