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把握三大發(fā)展機(jī)遇 消費(fèi)將成投資主線
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:吳琦2025-01-02 06:51

“展望2025年,短期來看,春節(jié)前市場(chǎng)或因政策預(yù)期與基本面復(fù)蘇而震蕩,春節(jié)長(zhǎng)假期間融資盤償還將進(jìn)一步影響市場(chǎng)。全年來看,預(yù)計(jì)年初政策預(yù)期與情緒修復(fù),一、二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與企業(yè)盈利好轉(zhuǎn),二、三季度市場(chǎng)風(fēng)格多元、機(jī)會(huì)增多,下半年實(shí)物資產(chǎn)再通脹、經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。”寶盈基金基金經(jīng)理?xiàng)钏剂帘硎尽?br/>

楊思亮認(rèn)為,基本面復(fù)蘇需要時(shí)間,2025年上半年較難有明顯的業(yè)績(jī)表現(xiàn),因此財(cái)政與貨幣政策更重要。在當(dāng)前貨幣寬松的背景以及利率很低的情況下,國(guó)內(nèi)資金沒有太好去處,所以預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)上下震蕩。

楊思亮還表示,基本面低波動(dòng)意味著業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的確定性更高,這類資產(chǎn)在組合管理中至關(guān)重要,適合作為底倉(cāng)配置,因?yàn)樗鼈兡芴峁┫鄬?duì)穩(wěn)定的收益預(yù)期。他表示,2024年三季度已逆向增倉(cāng)消費(fèi)品,相信經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇,這是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。

展望2025年的投資機(jī)會(huì),楊思亮傾向于看好內(nèi)需增長(zhǎng)、要素市場(chǎng)化改革以及第三世界國(guó)家的發(fā)展機(jī)遇。在持倉(cāng)選擇上,他相對(duì)偏好白馬龍頭股,較少涉足二三線的高彈性品種。盡管A股市場(chǎng)經(jīng)常偏好追逐彈性,但確定性更為重要,因此將企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力置于首位。堅(jiān)持不追高,習(xí)慣于左側(cè)布局,通過時(shí)間的積累來?yè)Q取空間,致力于實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益。

具體來看,看好下游消費(fèi)、交運(yùn)、重卡等行業(yè)。從擴(kuò)內(nèi)需視角來看,消費(fèi)將成為2025年的投資主線。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將消費(fèi)置于2025年重點(diǎn)任務(wù)之首。在具體舉措方面,擬主要通過兩個(gè)方面提振消費(fèi):一是提高居民收入;二是增加消費(fèi)場(chǎng)景。通過增加首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)為代表的消費(fèi)場(chǎng)景供給,滿足消費(fèi)者多元化、個(gè)性化需求,釋放消費(fèi)潛力,在消費(fèi)鏈條上形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。綜合考慮宏觀、政策、基本面及估值因素,楊思亮認(rèn)為,交運(yùn)紅利資產(chǎn)在基本面、資金面及估值方面的積極因素仍在累積,板塊行情有望延續(xù)。

(吳琦)

責(zé)任編輯: 劉少敘
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