證券時報網
曹晨
2025-03-18 23:27
傭金新規正式實施之后，行業迎來首份基金公司關于傭金的信披公告。
中國基金報記者發現，易米基金近日發布了旗下公募基金通過證券公司證券交易及傭金支付情況（2024年度）及上述情況（2024年度下半年）的公告，揭開了傭金改革之后市場生態變革的面紗。
從公告來看，易米基金不僅披露選擇證券公司標準與程序、交易量與傭金支付情況、傭金費率調整等，從2024年度和2024年下半年公告數據對比看出，基金平均傭金費率也出現了明顯下滑。
實際上，《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》（以下簡稱傭金新規）去年7月1日起正式實施生效，標志著公募基金行業費率改革第二階段舉措全部落地。其中規定的公募交易傭金率標準將統一按照4月30日監管下發的降傭標準執行，同時要求基金公司應當于每年3月31日前披露關于傭金金額、費率等具體信息。此次易米基金公告正是上述要求的落地執行，未來將會有更多基金公司披露相關信息。
業內人士表示，自去年傭金改革之后，基金公司和券商正在尋求新的合作模式，傭金與基金銷售脫綁也將推動市場競爭從價格競爭轉向服務及產品創新競爭，加速“買方時代”來臨。同時，這也能提升投資者獲得感，鼓勵投資者長期持有，更促進資管行業高質量發展。
易米基金發布傭金支付等情況公告
易米基金發布的兩份公告，揭開了傭金改革之后市場生態變革的面紗。
從易米基金管理公司旗下公募基金通過證券公司證券交易及傭金支付情況（2024年度下半年）公告來看，主要披露了“選擇證券公司參與證券交易的標準和程序”“交易量、交易傭金年度匯總及分配情況”。
公告顯示，易米基金在選擇證券公司作為證券經紀商辦理基金產品的證券交易時，主要從以下方面進行考察和評估：證券公司經營管理狀況、證券交易的安全性和效率、清算效率、風控是否全面有效、是否可提供研究服務支持及服務質量等。此外，選擇程序上也有嚴格的流程標準。
備受市場關注的是傭金費率的問題。從易米基金2024年下半年傭金情況來看，易米基金通過中信證券、國投證券、華福證券、國泰君安、東方證券等證券公司進行股票投資。其中被動股票型基金合計應支付傭金金額1.22萬元，平均傭金費率為0.219‰。其他類型基金合計應支付傭金金額88.72萬元，平均傭金費率為0.458‰。
易米基金同時披露了2024年全年的證券公司證券交易及傭金支付情況，其中顯示，2024年度，易米基金通過中信證券、國投證券、華福證券、國泰君安、東方證券等證券公司進行股票投資，其中被動股票型基金平均傭金費率為0.41‰，其他類型基金平均傭金費率為0.51‰。顯然，對比這一數據，去年下半年易米基金旗下被動股票型基金和其他類型基金的傭金率均出現下滑。
公告還顯示，易米基金已于2024年6月30日前完成對存續證券經紀商股票交易傭金費率的調整，被動股票型基金傭金費率不高于萬分之2.62，其他類型基金不高于萬分之5.24。??
有望提升基金投資者獲得感
根據傭金新規，基金管理人應當于每年3月31日前，在官方網站公開披露選擇證券公司的標準和程序、與提供服務的證券公司的關聯關系、股票交易傭金費率、交易量年度匯總及分配明細、交易傭金年度匯總支出及分配明細等信息。在易米基金之后，應該會有更多基金公司陸續進行相關信息披露。
據中國基金報記者了解到，近期，多家基金公司都在準備上一年度旗下公募基金通過證券公司證券交易及傭金支付情況的披露。“這份專門的傭金年報相比基金年報中的傭金披露更為詳細，過往基金年報僅披露基金公司通過每家券商產生的交易量及傭金，此次傭金年報還披露了各家券商的傭金率水平。”一位基金公司人士表示，目前多數基金公司打算在3月底之前，將傭金年報與基金年報同步披露。
一位業內人士指出，傭金改革的最大意義在于讓利投資者。“此次公募基金證券交易傭金改革之后，投資者承擔的綜合費率進一步降低，有助于降低投資者基金投資成本，維護投資者權益，最終形成投資者獲得感提升。”
另一位業內人士也告訴記者，公募基金費率改革旨在降低投資成本、增加投資者的收益空間，從而提升投資者的“獲得感”。傭金費率改革讓投資者在享受基金增值的同時減少交易成本，有助于增強投資者對公募基金的信心和滿意度。
中金公司此前也指出，在整體降傭降費的背景下，投資者所承擔的證券交易傭金以及銷售環節等成本均有所下降，而監管引導基金公司及券商提升投研能力有助于提升公募基金的長期業績表現，同時在券商財富管理業務從賣方代銷向買方投顧轉型過程中，投資者有望獲得更多的獲得感和費后回報。
深刻改變了行業業態
傭金新規實施大半年以來，打破了券商過往傳統的傭金收入模式，深刻改變了行業業態。面對基金支付傭金規模下滑的挑戰，券商行業正通過多維度戰略調整實現業務轉型。
一位券商人士表示，在傭金新規壓縮交易收入的背景下，券商正系統性重構基金營銷體系，從依賴“爆款基金首發沖刺”轉向“存量客戶深度經營”。
“過往首發營銷往往需要投入大量的人力、物力和財力進行宣傳推廣，而持營則更注重對現有基金的持續營銷和客戶關系維護。券商將更多資源向持營傾斜，通過提供更優質的服務和專業的投資建議，增強客戶對基金產品的長期持有意愿，穩定基金保有規模，從而穩定管理費尾隨分成。”上述券商人士稱。
除淡化基金首發營銷、聚焦持續營銷之外，優化基金產品的管理費尾隨分成結構，更加注重尾隨分成比例高的基金，也是券商采取的另一個應對措施。
“過往很多老產品都沒有簽訂管理費尾隨分成協議，現在部分券商希望補充簽訂這一協議，緩解傭金下滑帶來的壓力，一些基金公司已經與券商簽訂了上述協議，也有基金公司目前仍在權衡考慮之中。”一位基金公司人士透露。?
