北證資訊
梁秋燕
2025-03-17 23:46
3月17日晚間，藥明康德(603259)發布2024年年報，公司2024年實現營業收入392.41億元，同比下降2.73%；凈利潤94.5億元，同比下降1.63%；基本每股收益3.28元。公司擬每10股派發現金紅利9.82元（含稅），以公告日公司總股本測算，共計派發現金紅利人民幣 28.35億元（含稅）。藥明康德同日披露2025年回報股東特別分紅方案，擬向全體股東每10股派發特別現金紅利3.5元（含稅），以公司總股本測算，共計派發現金紅利約10.11億元（含稅）。
自由現金流近80億元創歷史新高
藥明康德的主營業務涵蓋化學藥研發和生產、生物學研究、臨床前測試和臨床試驗研究等領域。藥明康德表示，公司是為數不多的“一體化、端到端”的研發服務平臺，能夠順應藥物研發價值鏈，從早期藥物發現階段開始為客戶提供服務，并在客戶項目不斷推進的過程中，從“跟隨項目發展”到“跟隨藥物分子發展”，不斷擴大服務，獲得持續的增長。
2024年年報顯示，公司與全球制藥行業發展以及新藥研發投入密切相關，在全球制藥行業蓬勃發展的推動下，公司的主營業務有著廣闊的發展空間，伴隨著全球各國經濟的發展、全球人口總量的增長、人口老齡化程度的提高、科技進步、醫療開支上升以及大眾對于健康生活的需求不斷增強，預計全球制藥市場規模以及對于醫藥研發服務的需求仍然將持續增長。
公司為全球醫藥及生命科學行業提供一體化、端到端的新藥研發和生產服務，在亞洲、歐洲、北美等地均設有運營基地。公司通過獨特的“CRDMO”業務模式，不斷降低研發門檻，助力客戶提升研發效率，為患者帶來更多突破性的治療方案，服務范圍涵蓋化學藥研發和生產、生物學研究、臨床前測試和臨床試驗研究等領域。
在此背景下，2024年年報顯示，藥明康德自由現金流達到歷史新高至79.8億元，經營現金流增速持續超過收入增速。
在手訂單達493.1億元
2024年公司實現營業收入人民幣392.41億元，同比下降2.73%，不過，剔除特定商業化生產項目同比增長5.2%。同時，截至2024年底，公司持續經營業務在手訂單493.1億元，同比增長47.0%。
報告期內，公司小分子藥物發現（“R”，Research）業務為下游持續引流。2024年公司為客戶成功合成并交付超過46萬個新化合物，同比增長10%。公司貫徹“跟隨客戶”和“跟隨分子”戰略，與全球客戶建立了值得信賴的合作關系，為公司CRDMO業務持續增長奠定堅實基礎。
同時，小分子工藝研發和生產（“D”和“M”，Development and Manufacturing）業務依然強勁。小分子D&M業務收入人民幣178.7億元，剔除特定商業化生產項目同比增長6.4%。小分子CDMO管線持續擴張。2024年，公司累計新增1187個分子。截至2024年末，小分子D&M管線總數達到3377個，包括72個商業化項目，80個臨床III期項目，360個臨床II期項目，2865個臨床前和臨床I期項目。其中，商業化和臨床III期階段在2024年合計增加25個項目。2024年泰興原料藥生產基地投入運營，常州及泰興產能在這一年中穩步提升，預計2025年末小分子原料藥反應釜總體積將超4000kL。
值得一提的是，2024年，公司TIDES業務（寡核苷酸和多肽）保持高速增長。TIDES業務收入達到人民幣58億元，同比增長70.1%。截至2024年末，TIDES在手訂單同比增長103.9%。TIDES D&M服務客戶數同比提升15%，服務分子數量同比提升22%。
另外，公司臨床CRO及SMO業務收入人民幣18.1億元，同比增長2.8%。其中，SMO業務同比增長15.4%，保持中國行業領先地位。2024年，臨床CRO業務助力客戶獲得29項臨床試驗批件和1項上市申請，SMO賦能客戶73個產品獲批上市。SMO業務保持穩健增長，近十年累計賦能255個新產品獲批上市，在內分泌、皮膚、肺癌、心血管內科、眼科、風濕免疫、神經系統、醫美、罕見瘤種等領域持續保持顯著優勢。
擬額外一次性派發10億元特殊現金分紅
半年報顯示，公司預計2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，同比增長10%至15%，公司整體收入達到415億元至430億元。公司將持續聚焦CRDMO核心業務，在新產能逐步投放的情況下，不斷提高生產經營效率。公司將加速推進全球D&M產能建設，預計2025年資本開支達到70元至80億元。隨著業務增長及效率提升，預計2025年自由現金流達到40億元至50億元。
公司表示，在不斷建設產能和能力的同時，公司將持續回饋股東，在維持歸母凈利潤30%的年度現金分紅比例基礎上，為感謝全體股東支持公司在挑戰環境下做出的業務策略調整，擬額外一次性派發10億元特殊現金分紅，并在2025年增加中期分紅。同時，擬在2025年適時回購10億元A股。公司還將持續激勵保留人才，和公司共同長期發展。公司擬推出2025年H股獎勵信托計劃，在公司收入完成420億時，授予15億港元H股，并在達到430億及以上時，額外授予10億港元H股。此計劃的H股將由公司通過市場內交易以現行市場價格進行購買（不會稀釋現有股東權益）。
藥明康德董事長兼首席執行官李革還表示：“公司持續聚焦自身獨特的CRDMO業務模式，高效極致服務全球客戶、造福全球病患。通過CRDMO業務模式，公司能夠迅速產生行業洞見，及時服務客戶新分子需求，保證公司長期發展，從而持續回饋股東。展望2025年，公司將重回增長軌道，預計持續經營業務收入實現10%至15%雙位數增長。”
