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2025-03-17 20:01
機構指出，醫藥行業，創新的硬科技依舊會是市場的主要方向之一，創新板塊包括創新藥、創新器械、AI醫療等，也包括新技術的腦機接口、機器人和干細胞等細分的方向。而近期，消費醫藥，以及中醫藥，在其他板塊漲幅較大的情況下，也陸續有關注資金。
核心邏輯
1.縣域醫共體信息化建設的過程中，由于不同檢查檢驗的設備、試劑參數存在差異，可能會影響到數據互認的質量，因此，未來醫療設備、試劑的型號統一可能將是醫院設備采購升級的重要參考。此外，由于基層醫院對設備采購的態度較為謹慎，基層管理者對最新設備的認知相對匱乏，采購選擇時可能會更傾向于向縣龍頭醫院借鑒，以方便院內醫生低成本進修學習，因此，醫療設備某些領域在縣域醫共體范圍內的品牌集中度有望進一步提升，有競爭力的企業有望受益于行業需求增長和品牌集中度提升的雙重機會，迎來業績增長。
2.腦機接口是應用前景廣闊的交叉前沿技術。腦機接口是在大腦與外部設備之間建立直接連接的通路。大腦在思維活動時產生腦電波，腦機接口則通過識別腦電波特征直接讀取大腦意圖，將其轉化為計算機指令，是通過神經工程手段實現大腦與外部設備信息交互的交叉前沿技術，在醫療、康養、教育、娛樂等領域應用前景廣闊，已成為各國科技競逐重要賽道。
3.高質量的研發創新是醫藥行業的核心驅動力，創新藥械在國內的商業化放量已經得到了較好的驗證，對外BD的收益以及潛在的海外商業化收益會是板塊持續的增長動力，耗材板塊的集采仍在推進過程中，骨科等部分細分領域已進入集采后周期，建議關注低估值的龍頭公司：愛康醫療。醫藥產業正處于數字化轉型與智能化升級的變革期，AI將改變藥物研發、醫學影像、多組學診斷、醫療服務等多個領域。
4.醫藥服務消費領域AI部署持續落地推進，第三方檢驗、影像、眼科、中醫、體檢、病理等領域的單位和企業持續積極推動AI應用落地，預計未來AI+醫藥仍將成為行情熱點，但范圍可能進一步集中，其中AI相關的產業兌現和變現能力將成為市場下一步關注的熱點。
利好個股：
國信證券建議關注：三生制藥、澤璟制藥、金域醫學等。
華安證券建議關注：潤達醫療、金域醫學、固生堂、翔宇醫療等。
本文內容精選自以下研報：
《中航證券醫藥生物行業周報：縣域醫共體信息化功能指引出臺，縣域醫療設備滲透率和集中度有望雙升》
《上海證券醫藥生物行業周報：醫保局為腦機接口醫療服務價格單獨立項，臨床應用收費有據可依》
《國信證券醫藥生物行業周報（25年第10周）：Illumina被禁止向中國出口測序儀，國產替代有望加速》
《華安證券：輔助生殖政策量變引發市場關注，醫藥板塊持續活躍》
《國金證券醫藥健康行業研究周報：測序儀相關板塊值得關注；AI+醫藥和創新藥抓住邊際變化》
校對：劉榕枝
