證券時報·e公司
2025-02-13 11:33
蛇年伊始，證券時報·券商中國聯合申萬宏源研究所完成了一場針對個人投資者及投資顧問的不記名情緒調研。
從調研結果來看，不管是個人投資者還是投資顧問，近期對A股行情的信心都有了明顯提升。但相對于大多數投資顧問對未來3個月內A股、港股的確定性看好，個人投資者目前對加倉動作態度仍偏謹慎。
個人投資者：情緒樂觀但增持謹慎
參與調研的個人投資者中，多數近期有A股市場交易行為，且超過一半凈買入A股股票。在投資風格和方式上，受訪個人投資者中采取價值投資、趨勢投資、短線操作的占比各約三分之一。
66%的受訪者表示，偏好直接買賣個股；另有30%的受訪者更喜歡通過公募基金（含主動和被動）進行A股投資。值得一提的是，受訪個人投資者對被動投資產品（如指數基金、ETF）的接受程度分化較明顯——有約三成的受訪者對被動投資的興趣大于等于8（總分為10），但也有四成的受訪者興趣評分小于等于3。
盡管從調研結果來看，個人投資者對當前A股市場整體較為樂觀，但投資行為仍較為謹慎。80%以上的受訪個人投資者對當前A股市場呈樂觀或中性，認為未來一個月A股會小幅上漲或震蕩持平。但與此同時，明確表示一個月內沒有增持計劃的，或還在觀望的受訪個人投資者卻各占約三分之一。
在情緒歸因上，超過40%受訪個人投資者表示，政策是影響投資情緒的最大因素，近期出臺的引導中長期資金入市、發展ETF指數基金等政策使得其投資信心略有增強。多數受訪個人投資者還認為，當前A股最大的風險是經濟復蘇不達預期和政策不達預期，并最為期待后續推出平準基金擴容和T+0試點政策。
投資顧問：看好3個月內的A股港股，關注科創板塊
本次調查受訪投資顧問主要為證券公司的投顧代表，服務的客戶資產規模60%在10億元以下，也有近18%的受訪投顧服務客戶群體的資產規模在500億元以上。有一半以上的受訪投資顧問從業年限超過5年，是業內的資深從業代表。
受訪投資顧問當前對A股市場整體的投資情緒較為樂觀，56%以上的投資顧問給出了7分及以上的情緒打分（滿分10分），較年前有明顯改變。從基本面來看，受訪投資顧問普遍覺得當前A股估值相對合理或偏低，85%以上的投資顧問認為當前A股投資風險收益比處于歷史中性區間以上的水平。
在投資偏好上，受訪投資顧問中60%以上看好科創板和創業板的上漲行情，AI+硬科技、新能源車、消費復蘇是目前最受關注的投資板塊。在多元資產配置上，受訪投資顧問中90%看好未來3個月A股和港股的投資機會，近80%的投資顧問對美股市場持謹慎減倉態度。
此外，受訪投資顧問對黃金市場未來3個月的走勢分歧較大：46%表示將維持高位震蕩，28%持續看好黃金上漲，25%表示黃金市場可能迎來回調。而在人民幣匯率上，受訪投資顧問預期偏悲觀，90%表示人民幣兌美元匯率將相對穩定或略有貶值。
在受訪投資顧問們看來，政策因素對投資者情緒的影響很大，近期出臺的引導中長期資金入市、發展ETF指數基金等政策對提振市場信心有明顯效果。對經濟復蘇不及預期的擔心、美國關稅政策及后續政策不達預期，則是他們最擔心的三大風險因素。
校對：高源
