證券時報網
劉茜
2025-02-12 22:41
舜宇光學（02382.HK）2月12日在港交所公告，預計2024年公司股東應占溢利約26.39億元（人民幣，下同）至27.49億元，同比增加約140%至150%。
就業績增長原因，舜宇光學表示首先是智能手機市場復蘇。全球智能手機市場在2024年復蘇，在高端機型熱銷和人工智能在硬件端集成的推動下，市場出貨量同比增長約6%至7%。智能手機市場的復蘇導致公司手機鏡頭的出貨量同比增長約13.1%。同時，產品組合改善使公司手機鏡頭和手機攝像模塊的平均售價增加和毛利率提升。
新能源汽車方面需求強勁全球汽車市場穩步增長，新能源汽車需求強勁增長，同時，智能輔助駕駛系統的發展，促使車載鏡頭搭載率提高。舜宇光學車載鏡頭市場保持全球領先地位，出貨量同比增長約12.7%。
同日舜宇光學披露今年1月出貨數據。2025年1月車載鏡頭出貨量為1282.7萬件，環比增長102.0%，同比增長6.5%。手機鏡頭出貨量為1.06億件，環比增長1.0%，同比增長2.6%。手機攝像模組出貨量為3676.5萬件，環比下降31.1%，同比下降40.9%。
舜宇光學是中國領先的光學產品制造企業，具備全面的設計實力及專業生產技術，公司在光學非球面技術、AF/ZOOM和多層鍍膜等多項核心技術的研究和應用上處于國內領先水平。
高盛最新研報，看好舜宇光學的產品組合升級，這得益于每輛車中攝像頭數量的增加，以實現先進駕駛輔助系統（ADAS）/自動駕駛（AD）功能，以及智能手機中高像素鏡頭的占比提升，這是由智能手機攝像頭規格和外形因素的變化所推動的。舜宇光學在2025年國際消費電子展上展示了用于增強現實/人工智能（AR/AI）眼鏡、機器人等的人工智能攝像頭解決方案，具有更高的分辨率和更低的延遲。
在車載鏡頭搭乘自動駕駛趨勢上，高盛指出，隨著L2/L2+級汽車滲透率的提高，每輛車中傳感器（攝像頭、雷達等）的數量在增加，自2024年1月以來，汽車平均攝像頭數量增加到7個，而2023年7月為6個。作為領先的車載鏡頭供應商，預計舜宇光學將受益于規格升級趨勢，以實現更高級別的自動駕駛的ADAS/AD功能。
此外，智能手機補貼和規格升級。今年1月國家補貼政策公布，對平均售價低于6000元的智能手機給予15%的補貼。高盛認為，新的補貼計劃在短期內對推動市場需求是有利的。攝像頭規格持續升級的趨勢，預計公司2025年將從2000萬像素以上手機鏡頭中獲得更高的貢獻。
