國際金融報
李若菡
2025-02-12 23:18
日前，中國汽車產業傳來重磅消息。2月9日，長安汽車、東風股份及東風科技分別發布公告，提到其間接控股股東正與其他國資央企集團洽談重組事宜，不過公告中強調，雖然控股股東將發生變化，但實際控制人不會改變。
上述幾乎同時發出的公告，以及相似的內容，引發業界猜測：東風集團與長安汽車兩家汽車央企或將合并重組。
“現在合并到什么程度，以怎樣的節奏推進，都還沒有確定。”一位知情人士告訴《每日經濟新聞》記者。
上述消息傳出后，昨日（2月10日），相關概念股出現異動。其中，東風系、兵裝系多家上市公司股價大漲。截至昨日收盤，A股公司東風股份、東風科技、長城軍工、東安動力、中光學漲停；華強科技漲幅接近20%；港股公司東風集團股份股價漲幅超25%。
有望成全球第五大車企
有媒體報道稱，東風集團和長安汽車，以及中國兵器裝備集團（長安汽車間接控股股東）旗下其他汽車業務將重組，合并成一個全新汽車集團。這家全新汽車集團將會深度整合，相關運作良好的汽車品牌會保留，但是不會再有東風和長安兩大汽車集團的存在。上述信息暫未得到東風集團與長安汽車方面的確認。數據顯示，去年長安汽車全年銷量268.3萬輛，同比增長5.1%，自主品牌與新能源汽車分別售出223萬輛、73.4萬輛，海外市場銷量達53.6萬輛。同年，東風集團全年銷量248萬輛，同比增長2.5%，自主品牌銷量137萬輛，占比55%。兩者合計銷量為516萬輛，若重組完成，新主體有望晉升為中國第一、全球第五大車企。
上述報道稱，全新組建的汽車集團，董事長將由現東風汽車集團有限公司董事長楊青出任，總經理將由現東風汽車集團有限公司總經理周治平出任，常務副總經理則由現重慶長安汽車股份有限公司總裁王俊出任。但這一信息并未得到東風集團和長安汽車方面的確認。
值得注意的是，國央企汽車公司在此前也有合作先例，擬通過重組整合加速資源協同。去年9月25日，國務院國資委召開中央企業專業化整合推進會，12組26家單位專業化整合項目集中簽約，涵蓋礦產資源、新材料、人工智能、動力電池等領域，其中包括中國一汽、兵器裝備集團、東風集團與中國誠通動力電池領域專業化合作項目。中國一汽擬投資控股中國誠通所屬力神青島，兵器裝備集團、東風集團同步參與，共同打造國資動力電池頭部企業，推動中央企業新能源汽車業務加快實現高質量發展。
“如果要重組整合，兩家可能在電動化、智能化這些方面強強聯合，整合資源，以發揮資源效率，使汽車行業在電動化、智能化以及其他方面創新提升，這是具有戰略性的思考?！敝袊嚵魍▍f會專家委員會成員顏景輝表示。
東風集團和長安汽車的重組消息看似突發，實則并非偶然?！笆奈濉币巹澝鞔_提出“推進汽車行業戰略性重組”，國資委近年也多次強調央企需聚焦主責主業、減少同業競爭。有觀點認為，東風集團與長安汽車同屬央企陣營，但在傳統燃油車與新能源領域均存在業務重疊，導致資源分散。重組可通過消除內耗，實現國有資本效率最大化。
此外，新能源戰略布局中的結構性缺位，正在推動國有車企啟動更深層次的改革。國務院國有資產監督管理委員會主任張玉卓曾指出，一汽、東風、長安三大汽車央企在新能源汽車領域“發展不夠快”，需通過考核機制改革和資源整合實現突破。
汽車產業刮“重組整合風”
2024年，國內新能源汽車滲透率達47.6%，新能源賽道呈現“兩極分化”態勢：比亞迪、新勢力強勢崛起，而部分汽車央企轉型滯后。
數據顯示，2024年，長安汽車實現新能源汽車銷量73.4萬輛，同比增長52.8%，在總體銷量中占比約為27.38%。其中，定位高端市場的阿維塔銷量7.36萬輛，同比翻倍；深藍汽車總交付量24.38萬輛；長安啟源累計銷量達14.63萬輛。
而東風集團2024年新能源汽車銷售約86.1萬輛，同比增長64.4%，占比約為34.72%。其中，定位高端市場的嵐圖汽車全年銷量約8.01萬輛，同比增長59.3%。
相較之下，2024年，國內新造車企業如蔚來的新能源汽車銷量約為22.2萬輛、理想超50萬輛、問界近45萬輛、小鵬汽車19萬輛、零跑汽車29萬輛。從銷量來看，阿維塔、嵐圖、深藍等品牌仍有較大的提升空間。
有觀點認為，東風集團與長安汽車雖在混動、智能化領域有所布局，但研發投入分散、核心技術突破緩慢。合并后研發資金池預計擴大30%以上，有助于集中攻堅三電系統、車規級芯片等“卡脖子”環節。
此外，在政策驅動和生存推動的雙重邏輯下，選擇重組或許可以加速發展。業內有觀點認為，東風集團與長安汽車的重組可實現聚合研發資源、重構產銷體系、整合供應鏈條，有望降低國有車企新能源綜合成本，最終構建具有國際競爭力的國有汽車產業集團。
當前，全球汽車產業正處在劇烈動蕩與變革期，重組整合并不鮮見。在日本，日產汽車與本田汽車此前已謀求合并重組，但最近談判陷入僵局。在中國，各大汽車集團都在內部重新調整架構體系，重點整合品牌運營、產業鏈技術體系，以強化和提升一體化力量。
“兩家（東風和長安）企業若實現重整，實際上具有一定的示范效應，一個就是效益要最佳化，同時在汽車市場激烈的科技競爭中，如何發揮國字頭企業或者說領軍企業的資源優勢，這對于地方國企，或者說是包括不同體制下、不同機制下的企業間互相進行補充借鑒，具有比較重大的意義。其中一個目的就是促進創新技術革命，來帶動企業科技進步，在電動智能化方面更加具有領先性，增強我們中國汽車產業的核心競爭力?！鳖伨拜x表示。
另有觀點認為，東風集團與長安汽車的重組絕非簡單的“1+1”規模疊加，而是中國汽車工業從政策保護到市場競合、從跟隨創新到定義標準的關鍵躍遷。若整合成功，將為中國培育世界級汽車集團提供范本。
在顏景輝看來，體制內的企業進行合并重組應該不是首例，此前都有一些做法可以參考。但整體來說，兩家公司若要重組不是一個簡單的事情。能否達到“1+1>2”的效果，還要看有關的整合方案。
