證券時報網
2025-02-08 11:08
隨著金價不斷刷新歷史新高，黃金市場可謂火的發燙。
北京時間2月7日晚間，現貨黃金再創新高！隨著美國非農就業報告和密歇根大學通脹預期月度調查結果的公布，現貨黃金價格一度飆升至2886.79美元/盎司。
最新數據顯示，現貨黃金價格漲0.17%，報2860.63美元/盎司。本周，現貨黃金累計上漲超2%。COMEX黃金期貨漲0.33%，報2886.1美元/盎司，本周累漲逾1.8%。
值得注意的是，在各國央行加速購買黃金以及在關稅升級的威脅下投資者尋求避險的背景下，2024年黃金的需求飆升至新的紀錄。
與此同時，中國央行2月7日發布的數據顯示，中國1月末黃金儲備為7345萬盎司，去年12月末為7329萬盎司。即央行連續三個月增持黃金。
隨著金價逼近2900美元，黃金的上漲勢頭能否延續，備受市場關注。一直看多黃金的高盛罕見的對短期金價發出了預警，如果關稅不確定性消退且持倉正常化，預計金價將出現“戰術性下跌”。
國盛證券指出，美國就業喜憂參半、韌性仍強，美聯儲降息預期明顯下調。近期黃金再創新高主要有三個因素：（1）隨著美聯儲降息預期觸底反彈，美元指數和美債收益率均止漲回落，對黃金形成利好；（2）特朗普正式就職，全球經濟和地緣局勢不確定性上升，引發避險情緒升溫；（3）近期大量黃金回流美國，導致倫敦現貨黃金流動性急劇收緊，助推了金價上漲。中長期仍看好，年內大概率震蕩反復式上漲，短期建議等待回調后的配置機會。
全球央行加速購金，黃金需求飆升至新紀錄
值得注意的是，2024年各國央行繼續以令人瞠目的速度囤積黃金，并且第四季度的加速購金，同時黃金的投資總需求也快速增長，使得2024年黃金的需求飆升至新的紀錄。
近日，世界黃金協會發布的2024年全年《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年全球黃金需求總量達4975噸，其中第四季度需求總量1297噸，創得年度和單季度歷史新高。全球央行購金1045噸，連續三年超過1000噸；2024年投資總需求增長25%至1180噸，創四年來新高。
世界黃金協會的市場策略師Joe Cavatoni表示，央行購買黃金的原因是“對持續通脹、地緣政治緊張局勢的擔憂，以及增加投資組合多樣化的需求”。
此外，美聯儲去年開始的降息周期促使全球資金流入實物支持的黃金交易所交易基金（ETF），包括來自西方投資者的資金，較低的利率環境有利于黃金。全球ETF需求保持穩定，2024年是自2020年以來持倉量基本保持不變的第一年，與前三年的大量流出形成鮮明對比。
華西證券指出，隨著金價創新高，央行購金行為是否變化值得關注。去年5-10月央行一度暫停買入黃金，不過11-12月又重啟購金。如后續披露數據顯示1月央行繼續買入，可能強化市場對金價的信心。
高盛預警：黃金面臨“戰術性下跌”
隨著金價創下歷史新高，黃金的上漲勢頭能否延續，備受關注。
一直看多黃金的高盛罕見的對短期金價發出了預警。高盛認為，如果關稅不確定性消退且持倉正常化，預計金價將出現戰術性下跌。高盛預計金價可能從現在回落至2650美元。
不過，高盛也指出，央行持續購買以及美聯儲降息后 ETF 持倉的逐步增加將繼續支持我們對 2026年第二季度金價達到每盎司3000美元的預測。
關于央行的黃金儲備，自1971年尼克松總統結束金本位制以來，黃金一直是國際儲備中微不足道的一部分。但自烏克蘭戰爭以來，美國將對俄羅斯的金融制裁武器化，開啟了央行黃金儲備的新周期，各國央行和其他當局紛紛購買黃金。
申銀萬國期貨表示，預期黃金近期或維持偏強運行，整體易漲難跌，但年內的上行空間或不及去年表現，投資者近期繼續追高需謹慎，以回調買入思路為主。
廣州期貨分析師湯樹彬表示，全球央行購金需求強于預期，未來潛在的地緣和經濟不確定性持續利好于黃金等貴金屬作為傳統避險資產的表現，特別是特朗普政府政策對宏觀情緒帶來很大的不確定性，在避險情緒的支撐下預計貴金屬價格或維持偏強震蕩，短線續創新高后回落整理，留意回調布多機會。
Invesco大宗商品策略師Kathy Kriskey表示，投資者正在轉向黃金，以保護自己免受地緣政治和全球經濟不確定性的影響。科技行業的動蕩正導致許多人質疑股市估值，而黃金是最終的安全毯。
作為避險資產，尤其是尋求從美元轉向多元化的各國央行更加青睞黃金。不過，Kriskey也給投資者建議，不要在金價和咖啡等其他大宗商品創下歷史新高時追逐它們。
責編：羅曉霞
校對：蘇煥文
