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2月7日，股指期貨全線飄紅。截至收盤(pán)，滬深300主力合約漲1.49%，上證50主力合約漲1.32%，中證500主力合約漲1.72%，中證1000主力合約漲1.84%。

A股延續(xù)前一日強(qiáng)勁反彈態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)集體上揚(yáng)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3303.67點(diǎn)，漲1.01%；深證成指報(bào)10576點(diǎn)，漲1.75%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2174.35點(diǎn)，漲2.53%。滬深兩市成交總額19918億元，較上日放量4370億元。

A股春節(jié)假期后首周表現(xiàn)亮眼

從春節(jié)假期后首周市場(chǎng)表現(xiàn)看，A股主要寬基指數(shù)全部收漲，其中科創(chuàng)50領(lǐng)漲，漲幅近6.7%。春節(jié)假期期間，多個(gè)熱點(diǎn)主題受到投資者關(guān)注。

看向國(guó)內(nèi)，國(guó)投期貨股指分析師郁泓佳表示，DeepSeek-R1以開(kāi)源形式問(wèn)世，對(duì)標(biāo)OpenAI的閉源旗艦?zāi)Ｐ蚾1，但訓(xùn)練成本大幅低于后者，這一突破讓硅谷陷入焦慮，同時(shí)一定程度上體現(xiàn)了AI領(lǐng)域長(zhǎng)期依賴(lài)硬件堆砌與封閉生態(tài)的脆弱性。以上事件一度對(duì)美股科技股施壓，同時(shí)提振了中概股、恒生科技股。本周DeepSeek帶來(lái)了相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)，資金從AI相關(guān)算力硬件設(shè)備向軟件應(yīng)用方向流動(dòng)。

廣發(fā)期貨宏觀金融組組長(zhǎng)葉倩寧也表示，國(guó)產(chǎn)AI應(yīng)用DeepSeek的優(yōu)異表現(xiàn)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)科技股大漲，春節(jié)后資金開(kāi)始新一輪布局A股，交易放量后指數(shù)小幅反彈，中證500、中證1000均表現(xiàn)亮眼。

另外，國(guó)外也有較多宏觀事件影響A股走勢(shì)。葉倩寧告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，美聯(lián)儲(chǔ)如期暫停降息、歐洲央行延續(xù)寬松貨幣政策、美國(guó)開(kāi)啟“關(guān)稅戰(zhàn)”等事件整體上均符合市場(chǎng)預(yù)期，恐慌指數(shù)有所下降。

“春節(jié)假期期間，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，歐洲央行如期降息，綜合近期美元和美債利率走勢(shì)來(lái)看，外部金融風(fēng)險(xiǎn)有所緩和。”郁泓佳說(shuō)。

值得注意的是，證監(jiān)會(huì)春節(jié)前后發(fā)布多項(xiàng)利好政策，A股市場(chǎng)預(yù)期得到改善。

此外，春節(jié)長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)消費(fèi)火熱，8天假期全國(guó)國(guó)內(nèi)出游5.01億人次，同比增長(zhǎng)5.9%；國(guó)內(nèi)出游總花費(fèi)6770.02億元，同比增長(zhǎng)7%，均創(chuàng)新高。

高盛、德銀唱多A股

本周，國(guó)際投行高盛和德意志銀行先后發(fā)布研報(bào)，更新了中國(guó)市場(chǎng)的評(píng)級(jí)。

德意志銀行在最新發(fā)布的中國(guó)股市策略報(bào)告中指出，DeepSeek是人工智能的“斯普特尼克時(shí)刻”，但這更像是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“斯普特尼克時(shí)刻”。德銀預(yù)計(jì)，中國(guó)股票的“估值折價(jià)”將消失，企業(yè)盈利能力可能因政策支持消費(fèi)和金融自由化而超出預(yù)期。

整體來(lái)看，德意志銀行認(rèn)為，隨著中國(guó)企業(yè)在全球范圍內(nèi)的主導(dǎo)地位不斷鞏固，投資者可能需要迅速調(diào)整策略，增加對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的配置。預(yù)計(jì)港股和A股將在中期內(nèi)繼續(xù)領(lǐng)先全球市場(chǎng)，延續(xù)2024年的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

高盛在研報(bào)中提到，預(yù)計(jì)今年MSCI中國(guó)指數(shù)有14%的上漲潛力，在樂(lè)觀預(yù)期下，漲幅有望達(dá)到28%。高盛看好中國(guó)的科技股標(biāo)的，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，更加光明的增長(zhǎng)前景和技術(shù)突破將帶來(lái)巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美國(guó)與中國(guó)科技股或半導(dǎo)體股票之間高達(dá)66%的估值差距。這意味著，中國(guó)科技股被重新估值后有20%的收益機(jī)會(huì)，整體中國(guó)股票市場(chǎng)的增長(zhǎng)率則可能高達(dá)7%。

展望后市，郁泓佳表示，近期A股再迎政策積極發(fā)力的窗口期，投資者需密切關(guān)注匯率、利率兩方面因素的綜合影響。政策方面，海外關(guān)稅政策逐漸清晰，關(guān)注國(guó)內(nèi)政策回歸節(jié)奏。A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍值得期待，IC、IM品種或相對(duì)更強(qiáng)。

葉倩寧認(rèn)為，2月至3月A股走勢(shì)更看政策風(fēng)向，市場(chǎng)預(yù)期今年擴(kuò)大內(nèi)需，以消費(fèi)為抓手刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策風(fēng)向?qū)⒊掷m(xù)。同時(shí)，我國(guó)與美國(guó)在外貿(mào)政策上的博弈剛剛開(kāi)始，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏可能影響我國(guó)的貨幣寬松幅度，因此還需關(guān)注外部需求情況。

“短期來(lái)看，新的科技增長(zhǎng)點(diǎn)將有力助推IC、IM的反彈，可考慮短線做多。中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)2025年國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求及經(jīng)濟(jì)活力的恢復(fù)仍值得積極期待，看好滬深300等藍(lán)籌指數(shù)先實(shí)現(xiàn)盈利改善，并伴隨穩(wěn)定的估值回升。”葉倩寧說(shuō)。