證券時報
吳志
2025-02-05 10:55
近期，人工智能、低空經濟、自動駕駛等多個前沿科技題材備受投資者廣泛關注。這背后主要有三重因素驅動。
政策層面，國家和地方積極發力，出臺一系列利好政策大力扶持產業發展。比如，2024年，低空經濟被首次寫入政府工作報告，隨后上海、北京、廣東等地通過政策引領、規劃先行，將其作為本地經濟重要增長引擎，推動低空經濟落地。去年1月，工業和信息化部等七部門聯合印發《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，腦機接口被列入未來高端裝備十大創新標志性產品。北京、上海等地也紛紛出臺相關政策鼓勵其發展。政策的支持為這些前沿科技領域的發展提供了堅實保障。
技術層面，這些領域不斷創新突破，應用邊界持續拓展。人形機器人在硬件和軟件技術上不斷取得新進展，正加速從實驗室走向各行業應用場景；固態電池技術日益成熟，眾多企業在能量密度上實現新突破，安全性也顯著提升。技術的進步是推動這些領域發展的核心動力。
市場層面，行業潛在需求龐大，前景極為廣闊。自動駕駛在交通和物流等領域應用日益廣泛，市場需求持續攀升；隨著大模型技術迭代升級，人工智能已廣泛滲透到交通、醫療等眾多領域，未來潛力無限。龐大的市場需求為前沿科技發展提供了廣闊空間。
多家機構預計，今年這些板塊將快速發展，迎來商業化進程關鍵節點或實現量產突破，這無疑會深刻影響相關上市公司業績，提振其在二級市場表現。展望未來，在政策、技術、市場的共同作用下，前沿科技領域正邁向新的發展階段，有望創造更多經濟價值和社會效益。
我國人工智能產業一日千里疾馳萬億元賽道
當前，人工智能已成為科技領域最受關注的賽道。
我國政府高度重視人工智能的發展，將其上升至國家戰略層面。
2017年，國務院印發《新一代人工智能發展規劃》，明確提出了我國新一代人工智能發展的戰略目標：到2020年人工智能總體技術和應用與世界先進水平同步；到2025年人工智能基礎理論實現重大突破，部分技術與應用達到世界領先水平；到2030年人工智能理論、技術與應用總體達到世界領先水平，成為世界主要人工智能創新中心。
在政策的有力支持下，我國人工智能行業發展一日千里。
由國務院發展研究中心組織撰寫的《中國發展報告2024》提出，中國人工智能發展處在全球第一方陣，在需求潛力、供給能力和智能基礎設施等方面具備獨特優勢和強大潛能。
從市場空間來看，賽迪顧問預測，到2035年，我國人工智能核心產業規模將達到1.73萬億元，全球占比將超過30%。
此前，中國信息通信研究院公布的數據顯示，2023年我國人工智能核心產業規模達5784億元。以此大致計算，我國人工智能核心產業規模未來十多年的復合增長率有望接近10%水平。
人工智能行業的高成長性和巨大潛力，在股市中得到了充分的體現，相關企業的股票受到投資者的熱烈追捧，成為資本市場的寵兒。比如2024年全年累計漲幅超過兩倍的個股中，就有寒武紀-U、羅博特科、神宇股份等多只人工智能產業鏈的股票。
腦機接口多行業滲透，產業發展駛入快車道
在科技高速迭代的當下，腦機接口已從曾經的科幻構想逐步邁向現實應用。這項前沿技術構建起大腦與外部設備間的直接橋梁，不但革新了人機交互模式，更孕育出巨大的商業價值。
目前，腦機接口應用場景廣泛，滲透醫療健康、娛樂、教育、智能家居等多個行業，展現出極為廣闊的發展前景。
去年以來，腦機接口接連取得突破，且多集中在醫療領域。腦機接口也在發展中逐步規范。國泰君安表示，中國腦機接口產業鏈加速完善，包括殘疾人群康復的醫療健康領域是腦機接口最大應用場景，預計2030年腦機接口醫療應用市場規模達400億美元。
我國在“十四五”規劃和2035年遠景目標中，將“腦科學”列為國家重點前沿科技項目。此外，北京、上海、深圳、天津、湖南等多地在地方政府工作報告中提出布局腦機接口產業，進一步推動行業快速發展。
作為新質生產力的代表之一，腦機接口有望得到政策的持續支持。
作為新興產業，腦機接口在政策和技術應用的雙重催化下風口漸起，市場規模不斷擴大。量子位預測，我國腦機接口市場將在2040年超過1200億元，年復合增長率可達26%。
面對腦機接口廣闊的市場前景，中科信息、誠益通、三博腦科等多家A股上市公司紛紛布局這一領域，通過自主研發、合作、并購等多種方式，積極搶占技術高地。
2024年9月24日以來，腦機接口概念股平均漲幅超40%，漢威科技、成都華微、復旦復華、巖山科技等個股漲幅居前。這期間機構調研最頻繁的是湯姆貓，累計有307家。調研頻次靠前的個股還有國際醫學、樂普醫療、佳禾智能，均收獲超百家機構調研。
人形機器人迎“0到1”突破，市場復合增速有望超50%
人形機器人作為未來產業的關鍵賽道，其發展態勢備受關注。
近期，英偉達創始人兼CEO黃仁勛在2025年國際消費電子展上展出14款人形機器人；特斯拉CEO馬斯克透露，特斯拉在2025年將生產數千臺Optimus人形機器人，若進展順利，2026年產量將增10倍；OpenAI重啟機器人研究并發出招聘。同時以Figure、Agility等為代表的國際優秀機器人主機廠商已陸續出貨或加速出貨。國內方面，華為、比亞迪、小米、小鵬、奇瑞等企業已紛紛入局。
多家機構指出，隨著大公司加入、技術進步和政策支持，人形機器人將迎來快速發展，2025年有望成為量產元年，產業鏈將迎來“從0至1”的投資機遇。
據《人形機器人產業研究報告》，2024年中國人形機器人市場規模將達到27.6億元，到2035年有望進一步提升至3000億元，2025—2035年復合增速達53.15%。
1月以來，人形機器人關注度持續提升,多家公司在互動平臺回應研發情況及相關布局。如安潔科技表示，正在進行相關技術拓展和業務規劃；匯川技術表示，正在開發人形機器人零部件產品。
人形機器人量產元年的到來將深刻影響相關A股上市公司業績。2024年前三季度凈利潤增長或2024年業績預增的人形機器概念股中，機構評級家數超12家且一致預測2024—2025年凈利潤復合增速超30%的個股有5只。例如，拓普集團獲41家機構一致預測2024—2025年凈利潤復合增速為32.79%。公司擬50億元投資機器人電驅系統基地，電驅系統為人形機器人主要部件。
自動駕駛領域蓬勃發展，決勝年投資時點已到
2024年以來，自動駕駛領域蓬勃發展。工業和信息化部等五部門聯合開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作，確定20個城市（聯合體）為首批試點城市。各地紛紛制定自動駕駛相關地方立法，不斷加速拓展應用場景。
武漢街頭的百度蘿卜快跑登上熱搜，特斯拉的無人駕駛出租車Robotaxi揭開神秘面紗。
伴隨著特斯拉完全自動駕駛系統的不斷升級，市場對端到端自動駕駛技術產生無限遐想。資本市場迅速響應,多家中國自動駕駛公司紛紛搶灘上市,地平線、文遠知行、小馬智行、佑駕科技等公司成功在港交所及美股市場上市,自動駕駛行業的融資和估值不斷攀升。在2024年中國企業赴美上市融資額排行榜中，極氪、文遠知行、小馬智行位居前三名。
進入2025年，自動駕駛持續保持熱度，車輛投運、測試及技術發布等活動頻繁上演。同濟大學汽車學院教授朱西產表示，2025年就是自動駕駛的決勝年。
開源證券表示，展望2025年，自動駕駛的核心階段是L4級Robotaxi的功能和體驗，國內和海外目前的技術差距在一年之內，這也意味著國內真正的L4級自動駕駛已至，投資時點已到。
自動駕駛概念股目前市值規模合計3.34萬億元，9只個股市值規模超千億元，比亞迪、海康威視、賽力斯的市值規模居前，分別達7749.5億元、2680.4億元和2004.84億元。
2024年，自動駕駛概念股股價平均上漲8.95%。雙林股份、江淮汽車的股價漲幅居前，全年分別上漲167.55%和132.42%；潤和軟件、金龍汽車、賽力斯、道通科技等個股股價漲幅也均超70%。
低空經濟為經濟發展添活力，2026年市場規模或超萬億
2024年3月，低空經濟首次寫入政府工作報告，定位為新增長引擎。
低空經濟包括低空基礎設施建設、低空航空器制造（飛行器制造）、低空運營服務、低空飛行保障為主的四大板塊。從地上跑到天上飛，低空經濟能有效激活立體空間，重塑交通、物流方式，大大提升服務效率。
隨著低空商業化需求的增加、技術的日益成熟，在政策的助推下，低空經濟在國內迅速崛起，發展潛力較大，有望成為經濟發展的重要引擎。
賽迪顧問測算，2024年我國低空經濟規模預計可達6702.5億元，預計2025年將達到8591.7億元，樂觀預計到2026年突破萬億元。
乘政策東風，上市公司積極探索低空經濟相關業務，這些公司在資本市場也備受追捧。
從市場表現來看，萬得低空經濟主題指數2024年全年跑贏滬深300指數，低空經濟主題指數漲15.48%，滬深300指數漲14.68%；其中自去年9月24日以來，低空經濟主題指數漲幅接近20%，略高于滬深300指數漲幅。
進一步來看，上述70只低空經濟概念股中，自去年9月24日以來跑輸低空經濟主題指數，根據業績預告2024年實現盈利，且機構預測2025年凈利潤增幅超過30%的概念股僅有5只。5家公司均在投資者關系互動平臺透露了相關業務。比如海特高新表示，其子公司安勝公司成功研制并交付了國內首臺eVTOL模擬機，隨著低空經濟的發展，將對公司模擬機研制、飛行員培訓、航空工程技術與服務帶來積極的影響。
多家企業公布量產時間表，固態電池產業化提速
固態電池因具有高能量密度、長續航里程、低溫和安全性優勢，被視為最具潛力的下一代電池技術之一。
在新能源汽車、低空經濟等多個領域，固態電池展現出巨大應用潛力和市場價值，吸引各大電池廠商及車企爭相布局，產業化進程不斷提速。
中國科學院院士歐陽明高認為，從技術研發節點上看，2025年至2030年，全固態電池產業將重點攻關固態電解質；2030年至2035年，重點攻關高容量復合負極；2035年至2040年，重點攻關高容量復合正極。
目前，固態電池已從實驗室研發階段逐步過渡到工廠試點階段，搭載固態電池的車型發布也日益頻繁。
欣旺達、廣汽集團、衛藍新能源、清陶能源等企業計劃在2026—2027年實現固態電池或半固態電池量產，比亞迪及寧德時代計劃于2027年實現固態電池小批量生產。
A股中，固態電池概念股超過50只。截至1月27日收盤，市盈率方面，5只個股滾動市盈率低于30倍，分別是璞泰來、當升科技、比亞迪、格林美、新宙邦。從未來增長潛力來看，根據5家以上機構一致預測，2025年、2026年凈利潤增速均有望超20%的概念股有19只，派能科技、鵬輝能源、天賜材料、豪鵬科技、容百科技等凈利潤增速均值靠前。
校對：王朝全
