國際金融報
唐菁陽
2025-02-05 23:59
羚銳制藥(600285)1月27日晚間公告，公司擬以自有資金收購銀谷制藥有限責任公司（簡稱“銀谷制藥”）90%股權，交易價格為7.04億元。本次交易完成后，銀谷制藥將成為公司的控股子公司，納入公司合并財務報表范圍。
據羚銳制藥披露，公司于2024年12月4日簽署《收購意向書》，擬以自有資金收購標的公司100%股權。經交易雙方協商，本次收購標的公司股權比例調整為90%。
本次收購后，公司或公司指定的第三方有權于2027年5月1日至5月31日期間發出行權通知，以2024年至2026年公司合并口徑下經審計財務報表中標的公司每1元注冊資本對應的凈利潤的平均值×14.5倍市盈率的價格，受讓銀谷控股集團有限公司持有的標的公司剩余10%股權。
資料顯示，銀谷制藥創建于2007年，是一家集創新藥物研究、原料藥合成、制劑生產和產品銷售于一體的創新型醫藥企業，是國家高新技術企業、瞪羚企業、北京市“專精特新”中小企業，研發項目曾被列為國家“十二五”重大新藥創制專項。
銀谷制藥主要產品有鮭降鈣素鼻噴霧劑（金爾力）、苯環喹溴銨鼻噴霧劑（必立汀）和吸入用鹽酸氨溴索溶液（力希暢）等，其中苯環喹溴銨鼻噴霧劑為銀谷制藥自主研發的我國首個高選擇性抗膽堿能受體拮抗劑1類新藥。
羚銳制藥在公告中表示，銀谷制藥近年來收入、利潤均實現快速增長，2024年前三季度凈利潤達4311萬元，隨著銀谷制藥未來盈利能力的增強，將對公司的整體盈利能力以及核心競爭力產生積極影響。
值得注意的是，羚銳制藥是銀谷制藥覓得的新買方。早在2023年10月，賽托生物就發布公告，擬通過支付現金方式收購銀谷制藥60%股權。不過2024年8月27日，賽托生物表示，公司基于審慎原則并綜合考慮公司及本次收購實際情況等因素，經公司與交易對方友好協商，決定終止本次收購。
據羚銳制藥公告，本次交易銀谷制藥整體估值為7.82億元，這一估值與賽托生物收購時的估值相差不大。賽托生物此前公告顯示，賽托生物收購銀谷制藥60%股權的交易中，銀谷制藥100%股權的整體估值為7.64億元，評估增值率約為525.4%。
羚銳制藥表示，銀谷制藥在未來實際經營中可能受到宏觀經濟、行業政策、市場變化等方面因素的影響，導致其業務發展及經營業績存在不確定性，若未來銀谷制藥經營活動出現不利的變化，則商譽將存在減值的風險。
羚銳制藥主營業務為中成藥制劑、化藥制劑的研發、生產和銷售，產品涉及骨病、心腦血管、兒科、抗真菌、癌性疼痛等治療領域。主要產品包括通絡祛痛膏、壯骨麝香止痛膏、丹鹿通督片、培元通腦膠囊、糠酸莫米松乳膏、小兒退熱貼等。
對于此次收購，上交所曾發出監管工作函，表示銀谷制藥以化學藥品的生產銷售為核心，羚銳制藥主要以貼膏劑、膠囊劑等中成藥為主，與公司并無明顯協同效應。
羚銳制藥在27日晚的公告中再次表示，近年來，公司不斷加強外用制劑的布局力度和研發能力建設，并通過外延收購持續拓展產品矩陣。苯環喹溴銨鼻噴霧劑（必立汀）是國內唯一獲批適用于變應性鼻炎的鼻用抗膽堿能藥物，市場前景廣闊。本次收購可豐富公司骨科及呼吸領域產品矩陣，補充具有較高技術門檻的鼻噴劑、吸入劑類外用制劑劑型，在銷售、研發等方面均能實現更好的協同，契合公司戰略規劃。
未來，羚銳制藥將充分發揮上市公司平臺、資源及銷售渠道等優勢對銀谷制藥持續賦能，推動銀谷制藥快速發展，進一步擴大公司業務布局，提升整體業務規模和盈利能力。
