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張大偉 制圖

最新披露的公募基金2024年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模首次超越主動(dòng)權(quán)益類基金。從發(fā)展態(tài)勢(shì)看，被動(dòng)指數(shù)基金已成為市場(chǎng)重要的增量資金來(lái)源。

被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模首超主動(dòng)權(quán)益類基金

天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，被動(dòng)指數(shù)基金的規(guī)模為3.96萬(wàn)億元，主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模為3.44萬(wàn)億元。這是被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模首次超越主動(dòng)權(quán)益類基金。

2025年以來(lái)，資金仍大量涌入ETF。據(jù)Choice測(cè)算，開年以來(lái)，截至1月22日，股票ETF凈申購(gòu)額超過(guò)330億元。從新發(fā)基金情況看，指數(shù)基金新發(fā)規(guī)模合計(jì)超過(guò)170億元，多只指數(shù)基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元。

當(dāng)前，仍有多只指數(shù)基金正在或等待發(fā)行，有望為市場(chǎng)注入新的增量資金。Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前共有7只指數(shù)基金正在發(fā)行，5只指數(shù)基金即將發(fā)行。此外，1月22日，首批12只科創(chuàng)綜指ETF獲批，預(yù)計(jì)將很快啟動(dòng)發(fā)行。

事實(shí)上，指數(shù)化浪潮已席卷全球，ETF規(guī)模正持續(xù)擴(kuò)張。截至去年底，全球ETF規(guī)模突破15萬(wàn)億美元。中證指數(shù)有限公司表示，中國(guó)指數(shù)化投資正步入新發(fā)展階段，截至2024年底，我國(guó)ETF規(guī)模約為3.5萬(wàn)億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率超60%，增速高于同期歐美市場(chǎng)。一方面，中證A系列特色寬基指數(shù)引領(lǐng)新熱點(diǎn)，寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模再創(chuàng)新高；另一方面，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、國(guó)資央企等主題的指數(shù)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速。

長(zhǎng)線資金借道指數(shù)基金入市

當(dāng)前，指數(shù)基金已成為長(zhǎng)線資金入市的重要工具。公募基金2024年四季報(bào)顯示，截至2024年底，僅中央?yún)R金持有的4只滬深300ETF和華夏上證50ETF，總市值就高達(dá)7850億元。

在今年以來(lái)上市的多只ETF中，頻現(xiàn)長(zhǎng)線資金身影。據(jù)融通中證A500ETF發(fā)布的上市交易公告書，截至1月16日，機(jī)構(gòu)投資者持有基金份額占基金總份額比例為58%。其中，中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司持有5億元。

“從全球來(lái)看，ETF是一個(gè)非常好的資產(chǎn)配置工具。比如海外的養(yǎng)老金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金配置ETF。從國(guó)內(nèi)看，中央?yún)R金、一些大的保險(xiǎn)公司也會(huì)大量購(gòu)買ETF。”華安基金總經(jīng)理助理許之彥表示。

更多長(zhǎng)線資金可期。去年12月，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。易方達(dá)基金認(rèn)為，將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，有助于吸引更多中長(zhǎng)期增量資金通過(guò)指數(shù)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)，構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)，推動(dòng)指數(shù)基金持續(xù)創(chuàng)新探索。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著規(guī)模的持續(xù)增加，被動(dòng)指數(shù)基金已成為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量。海通證券認(rèn)為，伴隨政策引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，A股ETF有望受益于長(zhǎng)期資金的配置型力量。

未來(lái)發(fā)展空間廣闊

從行業(yè)的最新發(fā)展態(tài)勢(shì)看，指數(shù)基金呈現(xiàn)密集上報(bào)、快速獲批、火速發(fā)行的特征。

以上證180ETF為例，2024年11月21日，華泰柏瑞基金、鵬華基金、南方基金、天弘基金、平安基金、興業(yè)基金集體上報(bào)了上證180ETF，11月29日獲批，12月多只基金即宣告成立。類似的還有科創(chuàng)綜指ETF，2025年1月13日，首批12只科創(chuàng)綜指ETF正式上報(bào)，1月22日即獲批。

從產(chǎn)品發(fā)展來(lái)看，創(chuàng)新型指數(shù)基金備受青睞，展現(xiàn)出蓬勃的生命力。中證A500指數(shù)是新“國(guó)九條”發(fā)布后編制的第一只重要寬基指數(shù)，截至1月22日，目前已有26只中證A500ETF上市，規(guī)模合計(jì)超過(guò)2600億元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，共有超120只中證A500指數(shù)相關(guān)基金上報(bào)。

中證指數(shù)有限公司認(rèn)為，隨著A股市場(chǎng)有效性持續(xù)提升，未來(lái)寬基指數(shù)產(chǎn)品吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

“ETF是資本市場(chǎng)發(fā)展的重要成果，隨著機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者對(duì)ETF的接受度不斷提高，未來(lái)仍有廣闊的發(fā)展前景。”許之彥判斷，ETF的未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到10萬(wàn)億元。