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證券時(shí)報(bào)記者 謝忠翔 劉筱攸

1月23日，在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)等部門(mén)就近日發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（下稱“《方案》”）進(jìn)行詳細(xì)解讀。其中，銀行理財(cái)參與權(quán)益投資的方式和途徑得到了更多優(yōu)化，理財(cái)資金參與資本市場(chǎng)的規(guī)模和深度有望進(jìn)一步提升。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，與2024年9月發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“《指導(dǎo)意見(jiàn)》”）相比，近日發(fā)布的《方案》針對(duì)銀行理財(cái)資金入市的一些表述出現(xiàn)了明顯變化。

《方案》提出，“重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度”。銀行理財(cái)被歸入“等”字所指代的機(jī)構(gòu)行列，處于五類(lèi)主要中長(zhǎng)期資金之后。而2024年9月的《指導(dǎo)意見(jiàn)》則明確，“鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng)，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，暢通入市渠道，提升權(quán)益投資規(guī)模”。

與此同時(shí)，《方案》對(duì)于銀行理財(cái)參與資本市場(chǎng)的方式和途徑進(jìn)行了優(yōu)化。《方案》提到，“允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。”

某理財(cái)公司的權(quán)益投資部門(mén)負(fù)責(zé)人在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，《方案》頗具實(shí)操性，理財(cái)資金入市的方式或是經(jīng)過(guò)充分調(diào)研過(guò)后得出的結(jié)論，更具可行性、更貼合該類(lèi)資金目前的性質(zhì)。他認(rèn)為，監(jiān)管一直在鼓勵(lì)理財(cái)資金入市，但銀行理財(cái)?shù)呢?fù)債端屬性以及客戶偏好，決定了理財(cái)資金短期內(nèi)較難將權(quán)益占比尤其是直投股票的占比提升。如今，允許銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增，以這種方式參與權(quán)益市場(chǎng)投資的可行性更高。

有券商分析師指出，目前理財(cái)公司權(quán)益投資規(guī)模有限、發(fā)行的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占比較低，主要有兩方面原因：一是理財(cái)公司基本承襲了母行的渠道和客戶，客群偏好上對(duì)凈值波動(dòng)更大的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品接受度較低；二是經(jīng)歷五年多發(fā)展歷程的理財(cái)公司，權(quán)益投資的經(jīng)驗(yàn)和能力均處于培育階段，發(fā)行權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品難度較大，在投研能力、人員團(tuán)隊(duì)、管理系統(tǒng)等方面的建設(shè)仍有欠缺。

事實(shí)上，加強(qiáng)權(quán)益能力建設(shè)、提升資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)參與度、完善含權(quán)產(chǎn)品線、拓展銷(xiāo)售渠道和客戶群體，成為不少理財(cái)公司著力的方向。招銀理財(cái)發(fā)文稱，《方案》對(duì)于理財(cái)行業(yè)提出了更高的要求，理財(cái)行業(yè)應(yīng)通過(guò)加強(qiáng)權(quán)益能力建設(shè)積極參與資本市場(chǎng)，并拓展銷(xiāo)售渠道和客戶群體，更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

去年11月，工銀理財(cái)總裁高向陽(yáng)在全球財(cái)富管理論壇上呼吁，應(yīng)多舉措完善耐心資本渠道，一是建議從銀行理財(cái)參與養(yǎng)老體系建設(shè)著手，引入長(zhǎng)期限增量資金；二是建議繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化理財(cái)參與資本市場(chǎng)相關(guān)稅費(fèi)政策；三是建議繼續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo)以社保基金為代表的中長(zhǎng)期資金入市，培育“耐心資本”。