證券時報網
王軍
2025-02-08 14:16
2025年新年伊始，香港IPO市場已經呈現一片暢旺的形勢。8只新股正在進行跨年招股，包括布魯可、海螺材料、賽目科技、宜賓銀行等，如果按上限定價，這8只新股最高募資額合計或超過45.52億港元，預計將分別在1月8日至15日登陸港交所，搭上新一年上市的“首班車”。
香港投資推廣署表示，展望2025年，預計將持續有大規模公司來香港上市，一方面是中國證監會鼓勵中國內地龍頭企業來港上市，以及中國內地計劃適度地寬松貨幣政策將繼續推動IPO趨勢。除此之外，香港固有的上市優勢也使得香港作為上市目的地的吸引力與日俱增。
8只新股各有亮點
在2024年臨近收官之際，不少公司抓緊時間在港股IPO市場掀起招股熱潮，以期搭上第一批新股上市的“首班車”。
在2024年12月30日，就有腦動極光、紐曼思和宜賓銀行同時啟動招股，到了2024年最后一個交易日，更是出現5家公司集中出擊招股的景象，分別為布魯可、海螺材料、賽目科技、新吉奧房車和匯舸環保。
統計顯示，這8家新股單個募資額或介于2.73億港元至14.56億港元之間，最高募資額合計達到45.52億港元。按照安排，這8只新股將陸續在1月8日至1月15日之間6個交易日內上市。其中，腦動極光將率先在1月8日上市，海螺材料、匯舸環保緊隨其后，于1月9日登陸港交所。
值得一提的是，這8只新股各有亮點。其中，有“中國版樂高”之稱的布魯可，招股期間火爆，有統計顯示，截至1月2日晚9時左右，其已錄得逾3800倍孖展超額認購，共錄得近5537億港元孖展額。就其目前的凍結資金情況，其已超越2008年上市的中國鐵建的5354億港元，目前居香港歷史以來新股“凍資王”的第8位；就其孖展超額認購倍數來看，其已超越2014年上市的奧克斯國際的3558.2倍，目前居香港歷史以來新股“超購王”的第5位。成立于2014年的布魯可現已成為中國最大、全球第三大的拼搭角色類玩具企業。布魯可在本次IPO中引入了景林投資、UBS和富國基金三大基石投資者，累計認購5000萬美元。
海螺材料是一家生產及銷售水泥外加劑、混凝土外加劑及其相關上游原材料的精細化工材料供應商。憑藉研發努力及能力，根據弗若斯特沙利文的資料，按2023財年水泥外加劑銷量及收入計，公司在中國排名首位，市場份額分別約為28.3%及32.3%。海螺材料此次IPO招股引入6名基石投資者，合共認購人民幣3.018億元的發售股份，包括國軒高科、安徽盛昌，蕪湖阿泰克認購，深圳創新投旗下SCGC資本等。
賽目科技，作為一家專注于智能網聯汽車(ICV)仿真測試技術的科技公司，主要從事ICV仿真測試產品的設計及研發并提供相關測試、驗證和評價解決方案。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的收入計，賽目科技是中國ICV測試、驗證和評價解決方案行業的最大市場參與者，市場份額為5.3%。按2022年的收入計，賽目科技是中國ICV仿真測試軟件及平臺市場的最大市場參與者，市場份額約為5.9%。其此次招股引入1名基石投資者，中國移動通過中移國際認購1.485億港元的發售股份，根據發售價區間計，認購股份約占發售股份數量24.7%至37.1%。
新股市場于2024年下半年回暖
普華永道今天發表報告稱，過去兩年，全球地緣政治和經濟不確定因素以及持續的利率高企，對香港資本市場造成不利影響，不過香港新股市場展現了其韌性，繼續發揮香港作為超級聯系人和超級增值人的角色。
2024年上半年香港IPO市場氣氛審慎，反觀下半年，IPO融資活動顯著回暖，占全年整體集資總額高達八成。綜觀2024年全年，香港共有71宗IPO，數量較2023年輕微下降3%，但集資額達到875億港元，大幅上升89%，全球排名第四位。2024年香港的新股上市包括67家主板公司、1家以de-SPAC并未有集資的公司和3家GEM板公司。主板的行業數量分布主要為資訊科技及電信服務（37%），其次為零售、消費品及服務（23%），而工業及材料則占18%。從集資額來看，以零售、消費品及服務為主（60%），資訊科技及電信服務（22%）和工業及材料則占13%。其中有14家公司的集資額為10億港元或以上。
另有統計顯示，去年前十大IPO合計募資633.61億港元，占全部IPO募資的72.4%。其中，IPO募資最大的新股是美的集團，募資356.66億元，占IPO募資的40.8%。
香港投資推廣署表示，按季度計，香港IPO募資金額方面，香港第三季度表現最佳，有15宗IPO募資金額共420億港元，其次為第四季度，有18宗IPO募資金額270億港元；香港IPO行業分布方面，消費品市場（60%），信息技術、媒體和電信業（19%），運輸及物流（9%）募資金額分別位居前三。
香港投資推廣署稱，香港作為國際金融樞紐，擁有卓越的金融基礎設施和服務，而香港交易所的新股市場亦是全球最活躍的新股市場之一，不僅是全球投資者的聚集地，也能夠吸引并支持各種規模的IPO，包括那些規模巨大的新股發行項目。在過去十年中，香港交易所通過新股發行籌集的資金總額高達2.29萬億港元，在全球交易所中名列前茅。
值得一提的是，香港上市標準豐富包容。為增強市場包容性，港交所對上市制度多次進行優化，使更多新經濟領域的企業得以在港上市。如在《上市規則》中，特別增設了針對尚未產生收入的生物科技公司、擁有不同投票權架構的公司以及特專科技公司的上市章節，為那些尚未實現盈利或收入的創新企業提供專屬的上市融資途徑。
2025年IPO集資額或達1600億元
除了正在招股的新股外，近日還有多家公司積極向港交所遞表，加入沖擊港股上市行列，例如老鄉雞、蜜雪冰城、量化派、同仁堂醫養等。
量化派是一家精準撮合解決方案提供商，運用公司的技術及專有網站和應用程序（羊小咩和消費地圖）為合作伙伴提供消費相關精準撮合解決方案，包括為商品供貨商的消費品匹配終端購買者、為本地商戶(尤其是4S店)的商品及服務匹配終端消費者、為金融機構匹配潛在終端借款人。根據弗若斯特沙利文的資料，于2023年按收入計，量化派在中國的基于專有應用程序/網站的消費市場精準撮合解決方案的提供商中排名第七，占市場份額的0.7%。
同仁堂醫養是一家領先的中醫醫療集團，按照連鎖醫院、基層連鎖醫療機構及互聯網醫院三個層級構成自有和管理醫療機構。根據弗若斯特沙利文報告，按2023年總門診人次及住院人次計，同仁堂醫養是中國非公立中醫院醫療服務行業中最大的中醫院集團，市場份額為1.8%；同期按總收入計，同仁堂醫養在非公立中醫院醫療服務行業排名第二，市場份額為0.2%。目前同仁堂持有其83.9%股份，在同仁堂、同仁堂科技、同仁堂國藥上市后，同仁堂醫養本次若成功上市，將成為同仁堂集團旗下第四家上市公司。
據普華永道透露，目前已經遞交申請在香港上市的企業約有80家，這些企業包括來自不同行業，包括制造業、零售、消費品及服務等傳統行業的大型企業，也有來自生物科技、醫療和醫藥、人工智能、資訊科技及電信服務等新經濟行業的公司。
普華永道中國香港地區資本市場服務主管合伙人黃金錢表示，如果整體資本市場在2025年相對穩定，通脹和利率繼續回落，再加上政府各項刺激經濟的措施成效逐步浮現，將有多家已經在A股上市的大型中國企業赴港上市，推動香港IPO集資金額至1600億港元，創近四年新高。此外，港交所積極探討與不同海外交易所合作亦有望吸引海外已上市公司在香港作雙重上市或第二上市，或者分拆其中國或亞洲業務在香港上市，此舉長遠有助提升香港新股上市及融資中心的競爭力及鞏固其國際金融中心的地位。
業界均預計香港IPO市場在2025年可繼續保持升勢，香港投資推廣署表示，香港的上市大門向全世界敞開，歡迎包括中國內地企業在內的全球各地公司通過香港上市。香港也將持續完善和優化上市規則，持續增強投資者對于香港IPO市場的信心，為企業發展募集更多資金，繼續壯大香港IPO市場規模。
