券商中國
張達
2025-02-05 22:06
電路保護企業維安股份滬主板IPO折戟。
1月2日上交所公告，因上海維安電子股份有限公司（簡稱“維安股份”）及其保薦人撤回發行上市申請，根據有關規定，終止其首次公開發行股票并在主板上市審核。
維安股份是一家專注于電路保護與功率控制的綜合解決方案提供商，主要從事電子元件、功率半導體分立器件與模擬集成電路的研發、生產和銷售。公司主營業務產品分為電路保護產品、功率控制產品兩大類，是電子設備的兩大核心功能元器件，二者在電子設備電路中共同發揮作用以確保產品的安全、可靠和高效，廣泛應用于工業與物聯網、消費類電子、新能源、網絡通信、汽車等國民經濟重要領域。
據了解，維安股份所處的電路保護與功率控制行業屬于技術密集型行業，行業進入壁壘較高。電路保護行業方面，海外電路保護企業起步早，具有知名度高、技術經驗豐富等優勢，在整個國際市場上占據較高規模，代表性的龍頭企業包括力特、伯恩斯、TDK、安世半導體、意法半導體等。近年來，由于大客戶下游應用推動、產業鏈安全考慮等因素，國產替代進程進一步加快，已經有國產廠商在國內市場占據較大規模，包括維安股份、韋爾股份、樂山無線、圣邦股份等。功率控制行業方面，海外功率控制企業起步早，通過行業間的相互整合、功率控制技術積累和行業經驗儲備，已發展成規模相當的國際巨頭，占據著功率控制市場的主要份額。
以收入規模及公司總部所在地劃分，維安股份是中國最大的電路保護企業之一。據灼識咨詢統計，2021年維安股份在國內電路保護產品市場占有率約2.94%。維安股份非半導體電路保護產品和半導體電路保護產品收入規模均處于國內市場領先地位，部分細分產品全球市場地位突出；其中，2021年維安股份PPTC、SCF自控制熔斷器的市場占有率均位居全球第三。
值得注意的是，維安股份半導體類業務采取Fabless的經營模式，晶圓主要通過華潤微、華虹半導體等晶圓制造商代工。近年來隨著半導體產業鏈格局的變化，晶圓市場需求存在一定波動。自2020年下半年以來，晶圓產能整體趨緊，晶圓供貨持續短缺，采購價格整體呈上漲趨勢；自2022年年初以來，消費類電子市場需求萎縮一定程度上緩解了晶圓供需緊張的狀態。
業績方面，維安股份2020年至2022年營業收入分別為7.84億元、11.53億元、11.88億元；凈利潤分別為7567.46萬元、1.26億元、1.27億元。
本次IPO，維安股份原計劃募資15.30億元，用于非半導體保護器件產業升級及擴產項目、半導體保護及功率器件研發產業化項目、智能保護及電源管理芯片研發產業化項目、車規級功率器件及模塊封測產線建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。
